中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究院 李勇|執(zhí)筆
消息之于股市，相當(dāng)于炸彈之于戰(zhàn)場(chǎng)。一顆重磅炸彈足以扭轉(zhuǎn)一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的走向，投資者過分看重消息面、“炒概念”，而不是基于經(jīng)濟(jì)基本面及公司業(yè)績(jī)作出判斷，也會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)“可靠消息”引起股市的暴漲暴跌。
5000億美元
美財(cái)長(zhǎng)“威脅”讓美元下跌
1987年的華爾街人心不定：里根政府的巨額財(cái)政赤字不見明顯萎縮；借外國(guó)人的錢消費(fèi)終非長(zhǎng)久之計(jì)；利率是降，還是不降？降則可能誘發(fā)通貨膨脹，不降，股票市場(chǎng)的投資就要流到銀行里去。
七國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)聚會(huì)，美財(cái)長(zhǎng)貝克敦促伙伴們助一臂之力，孰料日本“顧左右而言他”，聯(lián)邦德國(guó)則未等散會(huì)就登上了回程班機(jī)……
1987年10月18日（星期日）早上，貝克在全國(guó)電視節(jié)目中一語(yǔ)驚人：如果聯(lián)邦德國(guó)不降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展，美國(guó)將考慮讓美元繼續(xù)下跌。第二天9點(diǎn)30分，開盤鐘聲急促而又沉悶。道瓊斯指數(shù)在熒光屏上一開始顯示，就少了67點(diǎn)，出售股票的指令不絕于耳。
開盤后不到一小時(shí)，道指已下跌104點(diǎn)，倒手股票1.4億份，等于平時(shí)全天交易量。收盤鐘聲響時(shí)，道指狂瀉508點(diǎn)，6個(gè)半小時(shí)之內(nèi)5000億美元——一筆相當(dāng)于法國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的股票面值煙消云散。
滬指暴跌211點(diǎn)
證監(jiān)會(huì)副主席“否認(rèn)”變“承認(rèn)”
2007年10月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹在“十七大”大會(huì)間隙接受中外媒體記者的采訪。在回答內(nèi)地與香港兩地證交所股權(quán)互換進(jìn)展的提問時(shí)，他表示，由于港交所屬公司制，而內(nèi)地兩大證交所目前均屬會(huì)員制，尚不具備股權(quán)互換的條件，因此對(duì)該說法予以否認(rèn)。
采訪過后，有報(bào)道卻稱：屠光紹在采訪中表示，管理層正在研究允許在內(nèi)地和香港交易所同時(shí)交易的公司股票之間互換的提議（即A股H股互換），證監(jiān)會(huì)不久將公布研究結(jié)果。
此消息迅速被市場(chǎng)解讀為對(duì)A股的利空，對(duì)H股的利好。10月18日（星期四）開盤，A股H股股市嚴(yán)重分化，A股市場(chǎng)大幅殺跌，上證綜指急劇跌破6000點(diǎn)大關(guān)。而港股市場(chǎng)早盤則大幅高開714點(diǎn)，直接開在30000點(diǎn)大關(guān)之上，創(chuàng)出歷史新高。
截至當(dāng)日收盤，滬指暴跌211點(diǎn)。跌幅為3.50%。隨后，證監(jiān)會(huì)晚上緊急發(fā)布澄清通知，表示中國(guó)目前并無(wú)A股H股換股的計(jì)劃。
希臘ASE暴跌6.9％
希臘總理的“公投”鬧劇
希臘總理今年10月31日晚意外宣布，將對(duì)歐盟出臺(tái)的一攬子救助方案進(jìn)行全民公投。如果成行，這將是自1974年希臘廢除君主制以來(lái)首次舉行全民投票。此消息讓全球市場(chǎng)感到震驚。
次日，泛歐斯托克600指數(shù)下跌3.5%，收?qǐng)?bào)235.06點(diǎn)。歐洲主要股指中，德國(guó)DAX 30指數(shù)下跌5%，收?qǐng)?bào)5834.51點(diǎn)；法國(guó)CAC—40指數(shù)跌5.4%，收?qǐng)?bào)3068.33點(diǎn)。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)表現(xiàn)略好一些，下跌2.2%，收?qǐng)?bào)5421.57點(diǎn)。損失最為慘重的是希臘和意大利股市。希臘ASE綜合指數(shù)暴跌6.9%，收?qǐng)?bào)752.65點(diǎn)；意大利富時(shí)MIB指數(shù)重挫6.8%，收?qǐng)?bào)14928.24點(diǎn)。
幾天后，希臘總理放棄公投計(jì)劃。
一天損失逾6000億
上交所副總的“盡快”變“隨時(shí)”
今年11月16日，上證綜指大跌2.48%，除國(guó)際板概念飄紅外，其他板塊盡數(shù)飄綠。兩市市場(chǎng)一天損失逾6000億元，相當(dāng)于西部省份一年的GDP。
市場(chǎng)的暴跌緣于對(duì)一則消息的誤讀。上海證券交易所副總經(jīng)理徐明接受媒體采訪時(shí)表示，國(guó)際板“基本準(zhǔn)備就緒”，“將在時(shí)機(jī)成熟時(shí)盡可能快地推出”。
不過市場(chǎng)對(duì)此的理解卻為：國(guó)際板“隨時(shí)推出”。國(guó)際板的資金擠占效應(yīng)使A股隨之應(yīng)聲大跌。今年以來(lái)，國(guó)際板將推出的消息已不止一次出現(xiàn)，但每次“狼來(lái)了”的喊聲都令A(yù)股不寒而栗，以下跌回應(yīng)。