互聯(lián)網是中國新媒體代表介質，從以報紙、雜志、電視為代表的傳統(tǒng)媒體近三十余年的發(fā)展，到以門戶、搜索、社交網絡等為代表的互聯(lián)網媒體發(fā)展二十余年，再到以移動互聯(lián)網為介質的媒體發(fā)展十余年。短短三十余年，中國新舊媒體更迭發(fā)展，傳統(tǒng)媒體新媒體化特征顯現(xiàn)的同時，中國進入了新媒體時代，或者用現(xiàn)在最流行的詞匯形容其為“融媒體”時代。在這樣的時代里，眾多互聯(lián)網細分領域成為VC/PE關注的焦點。中國互聯(lián)網從基礎應用時代到娛樂應用時代，再到商務應用時代，投資軌跡與時代發(fā)展相契合。從這點出發(fā)，我們不難窺視2011年中國互聯(lián)網行業(yè)投資風向。

互聯(lián)網各細分領域資本均有落點，但側重點較為明顯

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國互聯(lián)網已經披露的投資事件為202起，披露金額的案例投資總額為67.40億美金。從投資分布情況來看，盡管在即時通信、網絡教育、網上招聘等冷門領域有所落點，但投資事件與投資金額均較少，而資本關注焦點更多集中在電子商務、社交網絡、網絡游戲、網絡營銷與服務領域，尤以電子商務表現(xiàn)最為突出，延續(xù)2010年電商投資熱度。2011年，電子商務行業(yè)(包括B2B、B2C、C2C、團購、支付及電商服務提供商)已經披露的投資事件為93起，相比于2010年的65起投資事件，數(shù)量增幅達43.08%。其披露投資金額案例為77起，投資總額高達46.91億美金，遙遙領先于其他細分領域。此外，值得一提的是社交網絡及網絡旅游兩大領域，各自投資事件相比于2010年均有大幅增加。

針對上述互聯(lián)網細分領域的投資情況，清科研究中心將從電子商務、社交網絡、網絡游戲、網絡旅游等四個較具代表性的領域加以分析與預測。

2011年電子商務投資賺足資本眼球，2012年資本熱情恐難續(xù)

據(jù)清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，2011年，電子商務作為中國互聯(lián)網商務時代的先鋒應用引得資本廣泛關注，投資事件頻發(fā)。從網上零售細分品類劃分來看，服裝服飾、珠寶及奢侈品、食品領域電商投資案例分列前三名。從電商屬性劃分來看，網上零售、團購、電商服務提供商等均不同程度獲得資本關注，相比而言，B2B及支付投資事件鮮有發(fā)生。

不過，盡管從全年投資事件案例數(shù)及投資金額來看，均創(chuàng)歷年新高，但是從2011年上、下半年投資分布情況來看，下半年電商投資熱情明顯放緩，披露投資事件34起，占全年披露93起投資案例的三分之一強，遠不及2011年上半年投資情況。在中國電商市場發(fā)展被看空之后，加之二級市場IPO遇冷，資本對于電商的投資更顯慎重，逐漸從跑馬圈地時代趨于理性。

清科研究中心預計，2012年，中國電子[0.72 10.77%]商務行業(yè)發(fā)展將進入盤整期，也可以稱為電商市場自我修復期。不過，市場盤整期并不能完全掩蓋中國電子商務未來發(fā)展的光明前景。我們認為，以電子商務外包服務提供商、“輕”倉儲模式的電商企業(yè)(如票務類、婚慶類電子商務企業(yè))、社交化電子商務企業(yè)(如美麗說模式企業(yè))及移動電子商務企業(yè)等模式的電子商務企業(yè)將不同程度的獲得資本的青睞。

2011年社交網絡投資事件頻發(fā)，2012年資本步伐將放緩

新浪微博的推出，拉開了中國微信息社交網絡時代的大幕。中國社交網絡經歷BBS時代、娛樂社交網絡時代，逐漸進入微信息社交網絡與垂直社交網絡并行的廣義社交網絡時代，這一具有盈利模式可循的社交網絡時代再次將社交網絡推向投資人視野。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國已經披露的社交網絡投資事件為29起，超過網絡游戲行業(yè)投資案例數(shù)。當然，隨著移動互聯(lián)網的發(fā)展，SoLoMo時代，社交功能逐漸成為產品標配，已經無法準確區(qū)分社交產品的范圍。這也成為社交網絡發(fā)展的沃土。但是，我們預計，2012年，由于政策的不確定性及社交網絡商業(yè)模式較為模糊，依靠“用戶基數(shù)拉投資”的單一網絡社交模式的公司獲得投資的可能性不斷減弱，而由于“實名制”等政策出臺，無形提升企業(yè)的運維成本，造成社交網絡公司對于資本的渴求度提升，這種不對稱或將帶來行業(yè)的洗牌。

2011年網絡游戲行業(yè)投資遇冷，2012年或將變化不大

當然，幾年前備受資本關注的網絡游戲行業(yè)則顯得較為冷淡，盡管2011年與2009、2010等年份披露投資的案例數(shù)量變化不大，但相比于頗得資本關注的電子商務、社交網絡等細分領域而言，則顯得孤寂落寞。我們認為，中國網絡游戲行業(yè)進入了發(fā)展的瓶頸期，在這一時期，網絡游戲行業(yè)的破局需要借助“泛傳媒娛樂”市場，探尋更為有效的發(fā)展路徑。再此期間，資本對其關注將不會有太大變化。

2011年網絡旅游投資漸熱，2012年或將借助O2O概念持續(xù)升溫

從2011年互聯(lián)網細分領域投資事件筆數(shù)的變化情況來看，網絡旅游行業(yè)投資升溫。數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國已經披露的網絡旅游行業(yè)投資案例數(shù)為11起，相比于2010年7起投資案例，增幅達57%。眾所周知，網絡旅游行業(yè)憑借輕倉儲電商及O2O的概念興起而回暖，市場參與者除原有攜程、藝龍等大佬級企業(yè)外，去哪兒、驢媽媽、途牛等亦取得較快發(fā)展。我們分析認為，中國線上旅游市場是作為較具代表性的O2O產業(yè)，憑借消費者切實需求及龐大的線下產業(yè)拉動，仍具有較大的發(fā)展空間。預計2012年其相關領域投資將持續(xù)升溫。

此外，網絡營銷及服務作為互聯(lián)網的代表領域，2011年披露投資事件與2010年基本持平。作為互聯(lián)網較為成熟的領域，我們預計，2012年，其領域投資變化不大。但是隨著無線營銷市場的迅速崛起，傳統(tǒng)互聯(lián)網營銷及服務提供商憑借多年的運作經驗，有可能加速無線營銷業(yè)務布局，這種類型企業(yè)將引起資本關注與青睞。 

【來源：鳳凰網】

【編輯：漫步】