中國人民大學(xué)校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求7日在第十六屆（2012年度）中國資本市場論壇上表示，資本市場政策調(diào)整的核心內(nèi)容是要增加金融市場的增量資金。要改善市場運(yùn)行的政策環(huán)境，適當(dāng)調(diào)整相應(yīng)的政策，適時(shí)放緩市場的新股供給增長速度。
   明確資本市場定位
  “認(rèn)識(shí)不清、戰(zhàn)略模糊是中國資本市場發(fā)展中長期存在的深層次問題?！眳菚郧蟊硎荆袊墒须m然發(fā)展了20多年，但是這個(gè)問題始終沒有得到解決，導(dǎo)致投資者信心受到嚴(yán)重?fù)p害，市場極度低迷。
   吳曉求說，長期以來，市場參與各方對資本市場停留在融資套現(xiàn)的膚淺認(rèn)識(shí)上，這誤導(dǎo)了中國的資本市場?；仡欉^去20年，中國資本市場為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的進(jìn)步發(fā)揮了不可替代的作用，而且這些作用正與日俱增。從20多年的實(shí)踐看，這些作用主要表現(xiàn)在六個(gè)方面：
   第一，資本市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長。它不但從資本籌集、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)釋放、財(cái)富增長和信息透明度等方面推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，更是大大提高了中國經(jīng)濟(jì)的增長質(zhì)量。第二，它加快了社會(huì)財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的快速增長。中國如果沒有金融資產(chǎn)的快速增長，就沒有大規(guī)模的金融資源，就難以維護(hù)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。第三，資本市場為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展提供了有力的支撐和杠桿化的作用?？茖W(xué)技術(shù)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一原動(dòng)力，以資本市場為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融為這種原動(dòng)力提供了乘數(shù)效益和杠桿化的作用。第四，資本市場為中國經(jīng)濟(jì)的機(jī)制改革和競爭力的全面提升提供了市場化的平臺(tái)。第五，資本市場推動(dòng)了中國金融體系市場化改革，資本市場的發(fā)展讓工、農(nóng)、中、建、交等大型國有銀行得以上市。第六，資本市場為投資者提供了不同層次收益風(fēng)險(xiǎn)的證券化金融資產(chǎn)。
   增加市場增量資金
   吳曉求建議，適當(dāng)增加和提高戰(zhàn)略性資金進(jìn)入資本市場的規(guī)模和比例。這些戰(zhàn)略性資金包括社?；?、企業(yè)年金和部分商業(yè)保險(xiǎn)基金。從市場狀態(tài)看，這些資金進(jìn)入市場完全可行，有利于穩(wěn)定市場，同時(shí)市場也有很好的投資價(jià)值。目前這些戰(zhàn)略性資金進(jìn)入市場比例相對較小。
   要鼓勵(lì)上市公司大股東增持上市公司股份。現(xiàn)在很多人想上市，上市之后都急著賣掉股份，這個(gè)規(guī)則一定要修改，一定要對原始股東的減持有一定的約束性。藍(lán)籌股都應(yīng)該向中央?yún)R金公司學(xué)習(xí)，增持上市公司股份。
   他提出，擴(kuò)大QFII和RQFII的規(guī)模，適時(shí)推進(jìn)中國資本市場國際化進(jìn)程。QFII獲批額度目前只有200多億美元，與中國資本市場的規(guī)模完全不對稱，與中國資本市場國際化進(jìn)程也不對稱，需要審視并修改制度，適當(dāng)降低門檻，擴(kuò)大規(guī)模。隨著人民幣國際化進(jìn)程的推進(jìn)，境外人民幣的規(guī)模越來越大，雖然RQFII進(jìn)入境內(nèi)資本市場已獲批準(zhǔn)，但規(guī)模很小，目前只有200億元額度。境外人民幣對境內(nèi)資本市場的投資熱情非常高，規(guī)模也非常大，應(yīng)該有序引導(dǎo)并擴(kuò)大規(guī)模，人民幣境外機(jī)構(gòu)投資者的建立是人民幣國際化的重要前提。
  “要積極改善中國資本市場發(fā)展的政策，特別是貨幣政策，要完善政策的環(huán)境?！眳菚郧笳f，從經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格變動(dòng)趨勢和資本市場發(fā)展的角度看，目前存款準(zhǔn)備金率達(dá)21%的貨幣政策仍然偏緊，中國經(jīng)濟(jì)需要一個(gè)常態(tài)化的貨幣政策，不需要偏緊的貨幣政策。為此，要適時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，完善紅利的分配政策，有盈利的上市公司應(yīng)該強(qiáng)制性要求它們分紅。紅利分配政策要將現(xiàn)金分紅比例與債務(wù)融資規(guī)模有機(jī)結(jié)合在一起，強(qiáng)化中國資本市場的投資功能而不是融資功能。
   營造良好的市場環(huán)境
   吳曉求建議，營造良好的市場環(huán)境，嚴(yán)厲打擊各種違規(guī)違法行為，提高信息披露的透明度和質(zhì)量，打擊各種形式的惡意虛假信息的披露，防范信息披露的技術(shù)重點(diǎn)遺漏和差錯(cuò)，以保證市場的公開性。信息披露的虛假可以稱之為騙子行為，內(nèi)幕交易是小偷行為，操縱市場就是強(qiáng)盜行為。
   他提出，要適時(shí)放緩市場的新股供給增長速度，以修復(fù)處于嚴(yán)重失衡狀態(tài)的市場供求關(guān)系，有序控制大額融資的頻率和規(guī)模，調(diào)整中小板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行頻率。