日前央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國金融機構(gòu)1月新增外匯占款人民幣6836.59億元，創(chuàng)出歷史最高水平。這是外匯占款連續(xù)第二個月上漲，并超過2012年全年的新增外匯占款4946.47億元。
　　此前，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1月份貿(mào)易順差為1832.1億元人民幣，實際外商直接投資為92.7億美元，合人民幣580億元人民幣左右。除去這兩項，還有4424.6億元人民幣需要說明來源。短期國際資本（國際熱錢）流入致使外匯占款激增可能是主要原因。國家外匯管理局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平。也佐證了短期資本的大量流入。
　　2011年到2012年三季度前，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)了連續(xù)七個季度的回落，加之美國經(jīng)濟不景氣和歐債危機加劇，國際短期資本曾一度撤離中國，折回本地“救援”。從去年第三季度以后，我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，同時，股市開始攀升，樓市又開始火爆。加上證監(jiān)會聯(lián)合外管局加快QFII審核，同時與相關(guān)部門協(xié)商，明確QFII所得稅政策，放寬投資額度和資金匯出入限制，創(chuàng)造更好投資環(huán)境，鼓勵境外長期資金進入我國資本市場等措施，吸引國際短期資本合規(guī)或者繞開監(jiān)管暗地里變通進入中國大陸市場。同時，在美國四輪量化寬松政策以及歐盟過度寬松貨幣政策和日本實施的日元大幅度貶值刺激出口政策三大經(jīng)濟體共同作用下，使得人民幣升值預(yù)期強烈，致居民和企業(yè)結(jié)匯意愿上升。
　　1月份國際短期資本大幅度增加，竟然超過2012年全年的新增外匯占款，如此迅猛絕對是一個不可忽視的大問題，要對其帶來的風(fēng)險未雨綢繆。首要的風(fēng)險是對我國金融市場造成的大幅波動風(fēng)險。國際熱錢的特性是快進快出，快來快去，謀取短期投機炒作利潤。在這個快進快出、快來快去過程中對一國經(jīng)濟帶來的金融風(fēng)險是巨大的。這也是金融全球化、一體化所帶來的弊端之一：伴隨金融一體化而來的國際金融危機。例如：美國的投資人為尋求高回報率而將其資本投到泰國。但正是這類投資人，只要一有風(fēng)吹草動就大規(guī)模地撤出資金，隨之而來的便是有關(guān)國家的貨幣的匯率出現(xiàn)劇烈的波動，從而引發(fā)金融危機。在中國這種短期資本大舉進入后，一旦達到其回報目標(biāo)就會毫不猶豫撤離，從而造成股市波動，樓市震動。國家外管局此前的一席話也證實了這種擔(dān)憂：發(fā)達經(jīng)濟體爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機的根源并沒有得到根治，全球經(jīng)濟和金融市場存在較大的不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟回升進程也可能反復(fù)。未來一旦風(fēng)險再次積聚和爆發(fā)，新興市場經(jīng)濟體又將被動承受資本流出和本幣貶值的壓力。
　　外匯占款激增對國內(nèi)的另一個影響是助推通脹。今年政府工作報告確定的預(yù)期通脹目標(biāo)是3.5%左右。將今年通脹率控制在目標(biāo)以內(nèi)，并不輕松。美歐日三大經(jīng)濟體都在實施超寬松的貨幣政策，國際大宗商品上漲是大概率事件，輸入型通脹因素不可忽視。我國僅石油進口就已經(jīng)超過美國成為世界第一大進口國，外海依存度高達57%。國內(nèi)勞動力、原材料、資源能源等主要生產(chǎn)要素價格都有走高趨勢。這都是通脹走高的現(xiàn)實因素。更加重要的是貨幣因素。1月份外匯占款創(chuàng)出歷史記錄將會成為通脹的重要推手。外匯占款已經(jīng)連續(xù)兩個月大幅度上漲，如果繼續(xù)大增下去，將會使得國內(nèi)物價迅速走高，通脹率急速攀升。當(dāng)前市場流動性如此寬松也佐證了這一現(xiàn)象的存在。
　　央行須采取措施予以應(yīng)對。要加大公開市場正回購操作力度，加速回籠過剩流動性。同時，不排除動用存款準(zhǔn)備金率工具，凍結(jié)商業(yè)銀行的過剩流動性。再者，穩(wěn)定人民幣匯率，使其穩(wěn)定或者略有貶值，一方面有利于阻止國際熱錢流入，另一方面有利于促進出口。