2012年11月21日，上海萬得信息技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬得”)向媒體證實(shí)，萬得已在當(dāng)天上午正式向上海市第一中級(jí)人民法院起訴同花順(12.300,0.00,0.00%)(300033)侵犯著作權(quán)，要求同花順立即停止侵權(quán)并賠償近億元人民幣。2012年11月22日，萬得高調(diào)召開新聞發(fā)布會(huì)通告訴訟事宜。而同花順股票于11月22日臨時(shí)停牌。

　　同花順與萬得雖然是同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但兩者一直相安無事，萬得及其創(chuàng)始人陸風(fēng)長(zhǎng)久以來也保持低調(diào)。在筆者看來，萬得一反常態(tài)，高調(diào)起訴同花順，具有多方面、深層次原因。萬得此番出招，哪些是妙招，哪些又是敗筆？

　　萬得提起訴訟的背景

　　1993年，陸風(fēng)來到上海進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。在經(jīng)歷近10年的創(chuàng)業(yè)陣痛期后，陸風(fēng)學(xué)習(xí)彭博社的“彭博終端機(jī)”模式，創(chuàng)立了萬得金融數(shù)據(jù)終端。2002年的金融危機(jī)非但沒有將陸風(fēng)和萬得摧垮，反而成就了萬得。當(dāng)萬得終端機(jī)比較成熟的時(shí)候，中國(guó)證券市場(chǎng)迎來了新一輪的牛市。2005年，我國(guó)實(shí)行股權(quán)分置改革，整個(gè)金融市場(chǎng)急劇放大，萬得的業(yè)務(wù)隨之開始爆發(fā)。2006年，萬得營(yíng)收只有3000萬元，但公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收支平衡。2007年，萬得資訊的收入達(dá)到1.2億元。之后每年以翻番的速度發(fā)展。據(jù)萬得內(nèi)部人士透露，2008年萬得資訊的利潤(rùn)有近2億元。2009年，萬得的營(yíng)收更是達(dá)到了3.5億元。萬得已然在金融數(shù)據(jù)終端市場(chǎng)占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

　　2008年，萬得開始籌備在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。然而，由于創(chuàng)始人持股比例高達(dá)70%、萬得金融數(shù)據(jù)終端的信息涉嫌存在侵犯他人版權(quán)等問題，萬得的上市之路并不順利。甚至有天相投資顧問有限公司于2010年起訴萬得盜用其研究報(bào)告，并索賠200余萬元。最終，萬得并沒有如愿上市。

　　同樣從事金融信息服務(wù)的同花順、東方財(cái)富(8.150,-0.17,-2.04%)網(wǎng)和大智慧(4.10,-0.04,-0.97%)，雖然其營(yíng)收較之萬得都少很多，但同花順和東方財(cái)富卻成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，大智慧則順利在上交所上市。這三家企業(yè)通過上市分別獲得了十幾億甚至數(shù)十億元的融資，很快在企業(yè)規(guī)模、營(yíng)收方面超過萬得。而且，這三家企業(yè)各有特點(diǎn)，已經(jīng)在各自領(lǐng)域建立自己的優(yōu)勢(shì)地位。這實(shí)際上大大限制了萬得向金融信息服務(wù)其他領(lǐng)域的開拓和發(fā)展。

　　被同花順等搶了先手，萬得的處境開始不妙。萬得為擺脫困境，提出了“金融數(shù)據(jù)終端+新聞”的業(yè)務(wù)模式。但由于自2009年起爆發(fā)世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，其新型業(yè)務(wù)模式直到現(xiàn)在并未有明顯起色。與此同時(shí)，萬得引以為傲的金融數(shù)據(jù)終端領(lǐng)域，卻因?yàn)橥樣?010年推出Ifind軟件而也變得不穩(wěn)固起來。

　　一方面，有部分客戶流失，建立新的客戶關(guān)系難度也更大。萬得對(duì)其金融數(shù)據(jù)終端優(yōu)勢(shì)地位的前后表述，耐人尋味。2007年萬得稱“已經(jīng)有1200多家金融機(jī)構(gòu)客戶、3萬多個(gè)金融終端，包括100%的全國(guó)商業(yè)性銀行、100%的基金公司、85%的證券公司、78%的保險(xiǎn)公司、75%的QFII機(jī)構(gòu)以及眾多的海外金融機(jī)構(gòu)。”而過了五年，其表述則變成“在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，Wind資訊的客戶包括超過90%的中國(guó)證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、銀行和投資公司等金融企業(yè)；在國(guó)際市場(chǎng)，已經(jīng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)中75%的機(jī)構(gòu)是Wind資訊的客戶。同時(shí)國(guó)內(nèi)多數(shù)知名的金融學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu)和權(quán)威的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也是我們的客戶，大量中英文媒體、研究報(bào)告、學(xué)術(shù)論文等經(jīng)常引用Wind資訊提供的數(shù)據(jù)。”

　　另一方面，現(xiàn)有客戶的議價(jià)能力增強(qiáng)。在同花順未進(jìn)入該領(lǐng)域前，萬得絕對(duì)的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)加上機(jī)構(gòu)用戶用慣了萬得資訊的終端，使得萬得的產(chǎn)品不但從來不降價(jià)，反而每年都有恃無恐地將服務(wù)費(fèi)上調(diào)，“平均每年上調(diào)10%，有的年份達(dá)到30%。”現(xiàn)在，客戶有了多種選擇，且由于金融危機(jī)不愿意花太多錢用于購(gòu)買軟件，故萬得的議價(jià)能力正在被削弱。

　　萬得不得不面對(duì)的另一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)有三家企業(yè)上市，由于金融信息服務(wù)領(lǐng)域?qū)儆谛”婎I(lǐng)域，發(fā)展空間有限，中國(guó)股市可能無法容納更多同類上市企業(yè)。萬得要想上市，就必須要在業(yè)務(wù)發(fā)展模式上創(chuàng)新成功。

　　在發(fā)展空間被同類上市公司擠壓、“金融數(shù)據(jù)終端+新聞”模式發(fā)展不力、上市前景不明朗的不利形勢(shì)下，自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域也被同花順蠶食，萬得似乎遭遇了前后夾擊的窘境。

　　萬得起訴的三大“妙招”

　　面對(duì)前后夾擊的困境，起訴同花順I(yè)find軟件侵犯其著作權(quán)，是萬得的一記妙招，可以起到“一箭三雕”之效。

　　首先，通過訴訟可以直接打擊同花順I(yè)find業(yè)務(wù)，鞏固其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。萬得通過起訴同花順I(yè)find軟件侵權(quán)，在以下方面可以起到打擊同花順金融數(shù)據(jù)終端業(yè)務(wù)的作用。第一，起訴能遲滯同花順的金融數(shù)據(jù)終端業(yè)務(wù)發(fā)展。萬得起訴后，由于Ifind軟件是否侵權(quán)尚不確定，這就會(huì)導(dǎo)致很多機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人在Ifind軟件被法院認(rèn)定不侵權(quán)之前不會(huì)采購(gòu)該軟件。這就很好的限制了Ifind軟件的拓展。第二，如法院認(rèn)定Ifind軟件侵權(quán)，則同花順依法應(yīng)當(dāng)停止侵權(quán)，如是，則同花順的金融數(shù)據(jù)終端業(yè)務(wù)將遭受滅頂之災(zāi)?？傊?，不論訴訟能否勝訴，其只要提起訴訟，就可以起到打擊同花順金融數(shù)據(jù)終端業(yè)務(wù)的作用。

　　其次，通過訴訟可以提高萬得產(chǎn)品知名度，有利于其拓展業(yè)務(wù)。由于起訴的對(duì)象是上市公司，加之是高調(diào)起訴，必然引起各類媒體的廣泛關(guān)注，使得很多人開始認(rèn)識(shí)萬得金融數(shù)據(jù)終端等產(chǎn)品，這為其在機(jī)構(gòu)客戶之外開拓個(gè)人客戶業(yè)務(wù)，能夠起到很好的推動(dòng)作用。如果能夠勝訴，更能引起眾人的同情，這也為其進(jìn)一步開拓機(jī)構(gòu)客戶和個(gè)人客戶奠定了良好的情感基礎(chǔ)。

　　最后，也是最為重要的是，萬得通過訴訟為其上市鋪平道路。對(duì)于萬得而言，其要突破同花順、大智慧和東方財(cái)富的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，從目前來看，無外乎三種途徑。一是盡快拓展出“金融數(shù)據(jù)終端+新聞”的成功模式。二是想辦法上市融資。三是通過打掉上述三家上市公司的一家，為萬得的發(fā)展留出空間。而此次萬得的訴訟顯然有通過訴訟為其發(fā)展或上市留有余地的意味。如果萬得能夠勝訴，則在目前股市低迷的前提下，有可能極大的打擊同花順。如此，萬得就有可能通過借同花順之殼順利上市，甚至將同花順徹底打垮，為自己的發(fā)展留出較大空間。即便不能打垮同花順，至少也可以與同花順達(dá)成某種和解，在萬得上市時(shí)同花順不起訴萬得、不設(shè)置任何障礙，為萬得成功上市鋪平道路。

　　另外，萬得選擇在同花順三季度季報(bào)發(fā)布后宣布起訴同花順，在時(shí)間點(diǎn)上可能也是經(jīng)過精準(zhǔn)選擇的。由于此次季報(bào)披露同花順出現(xiàn)虧損，這是同花順在2009年上市后第一次出現(xiàn)虧損。萬得選擇在此時(shí)出手，可能是想通過讓同花順雪上加霜，給同花順施加更大的壓力，以便取得更加主動(dòng)的形勢(shì)和談判地位。

　　妙招以外的敗筆

　　萬得這次主動(dòng)提起訴訟，是出奇不意的妙招，但在具體操作上卻頻出敗筆，這恐怕會(huì)對(duì)其達(dá)到戰(zhàn)略目的產(chǎn)生不利影響。根據(jù)現(xiàn)有公開資料，萬得可能已經(jīng)出了四個(gè)敗筆。

　　敗筆一：自行宣布起訴信息，涉嫌違法。

　　此次萬得起訴同花順，在尚未確定法院是否立案、同花順尚未收到司法文件并發(fā)布公告之前，萬得直接自行召開新聞發(fā)布會(huì)宣布，此種行為涉嫌違法。

　　根據(jù)《證券法》第六十七條和第七十五條，以及證監(jiān)會(huì)《證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易行為認(rèn)定指引(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《內(nèi)幕交易認(rèn)定指引》)第八條的規(guī)定，證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息，是內(nèi)幕信息；重大訴訟屬于內(nèi)幕信息范疇。

　　萬得將同花順訴至法院，提出巨額索賠，此項(xiàng)消息必然會(huì)對(duì)同花順的股價(jià)產(chǎn)生重大影響；同時(shí)由于法院是否立案尚未確定，同花順也沒有收到法院方面的正式通知，無法發(fā)布相關(guān)的公告，訴訟信息尚未正式公開。因此，關(guān)于萬得起訴同花順事宜應(yīng)當(dāng)屬于內(nèi)幕信息。

　　根據(jù)《證券法》第七十六條“證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券”以及《上市公司信息披露管理辦法》第六十六條“任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人泄露上市公司內(nèi)幕信息，或者利用內(nèi)幕信息買賣證券及其衍生品種，中國(guó)證監(jiān)會(huì)按照《證券法》第二百零一條、第二百零二條處罰”之規(guī)定，即便萬得是訴訟的原告，基于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，萬得在該信息依法公開前也不得擅自泄露該內(nèi)幕信息。

　　同時(shí)，在起訴前買賣同花順股票，萬得還涉嫌內(nèi)幕交易。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，萬得買賣同花順股票的行為與訴訟籌備幾乎同步進(jìn)行。因此，萬得買賣同花順股票，是在價(jià)格敏感期內(nèi)，其行為涉嫌構(gòu)成內(nèi)幕交易。

　　顯然，萬得有點(diǎn)急不可耐了。

　　敗筆二：起訴前買賣同花順股票，授人口實(shí)

　　根據(jù)同花順的歷年報(bào)告顯示，萬得自2011年第二季度至2012年第三季度，通過關(guān)聯(lián)公司持有同花順大量股票，期間持股數(shù)量還有小幅度變化；到了今年三季度，萬得減持大部分同花順股票。對(duì)此，萬得解釋為其持股是為了勸誡同花順停止侵權(quán)。

　　由于萬得購(gòu)入的股票數(shù)量?jī)H占同花順總股本1%有余，從公司法角度，這點(diǎn)股票不足以讓萬得在同花順的股東會(huì)層面獲得實(shí)質(zhì)影響力，也難以支撐萬得選派董事、監(jiān)事或高管人員入駐同花順。萬得關(guān)于持股是為了“勸誡”的解釋，顯然過于一廂情愿。

　　實(shí)際情況是，不論萬得如何解釋其大規(guī)模購(gòu)買競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手股票的行為，市場(chǎng)上早已據(jù)此推測(cè)萬得意圖收購(gòu)?fù)槨Ｈ绻f得確有此意圖，那么過早的暴漏此意圖，顯然對(duì)其實(shí)現(xiàn)該戰(zhàn)略目標(biāo)非常不利。如其沒有此意圖，也很容易授人口實(shí)，使得大家對(duì)萬得此次起訴的正當(dāng)性產(chǎn)生很大的懷疑，不免讓人以為萬得是惡意訴訟。

　　敗筆三：索賠金額近億，易引起非議

　　萬得起訴同花順，索賠9920萬元，這一數(shù)字使得本案成為國(guó)內(nèi)著作權(quán)侵權(quán)索賠金額最大的幾個(gè)案件之一。但該數(shù)額過大，易讓人以為是惡意訴訟。

　　根據(jù)《著作權(quán)法》第四十九條規(guī)定：“侵犯著作權(quán)或者與著作權(quán)有關(guān)的權(quán)利的，侵權(quán)人應(yīng)當(dāng)按照權(quán)利人的實(shí)際損失給予賠償；實(shí)際損失難以計(jì)算的，可以按照侵權(quán)人的違法所得給予賠償。賠償數(shù)額還應(yīng)當(dāng)包括權(quán)利人為制止侵權(quán)行為所支付的合理開支。權(quán)利人的實(shí)際損失或者侵權(quán)人的違法所得不能確定的，由人民法院根據(jù)侵權(quán)行為的情節(jié)，判決給予五十萬元以下的賠償。”也就是說，侵犯著作權(quán)的賠償數(shù)額，首先應(yīng)當(dāng)依據(jù)權(quán)利人的實(shí)際損失確定；如無法確定則根據(jù)侵權(quán)人的違法所得確定；如仍無法確定，則由法院給予法定賠償，法定賠償不超過五十萬元。實(shí)踐中，此類案件往往無法查明實(shí)際損失和違法所得，故在很多案件中法院采用法定賠償給予權(quán)利人五十萬元以下的賠償。實(shí)踐中超過五十萬元的判決并不常見。

　　萬得向同花順?biāo)髻r近億元，可以說是一把雙刃劍。一方面，針對(duì)上市公司的高額索賠訴訟容易被界定為重大訴訟，而對(duì)于重大訴訟，上市公司應(yīng)當(dāng)依法披露。這就可以給同花順施加更大壓力。另一方面，根據(jù)前述司法實(shí)踐，對(duì)于這類案件，其賠償往往非常少。二者的差距，容易讓很多人認(rèn)為萬得這是在訴訟訛詐。

　　另外，對(duì)上市公司而言，并非只有高額索賠訴訟才是重大訴訟，實(shí)際上，只要是可能對(duì)上市公司的股票價(jià)格產(chǎn)生較大影響的訴訟，上市公司都應(yīng)當(dāng)依法披露。在萬得起訴同花順案中，由于訴訟標(biāo)的涉及同花順的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并進(jìn)而影響同花順未來的業(yè)務(wù)開展，足以影響到同花順股票價(jià)格，即便萬得僅索賠數(shù)百萬元，同花順也應(yīng)當(dāng)予以披露。

　　敗筆四：起訴最佳時(shí)機(jī)已過

　　萬得稱其已經(jīng)為訴訟準(zhǔn)備了一年半，雖然其在同花順三季度季報(bào)發(fā)布后起訴在時(shí)間上有所選擇，但在整體戰(zhàn)略上，其起訴的最佳時(shí)機(jī)已過。實(shí)際上，如果萬得在同花順上市前或者同花順推出Ifind軟件后不久即起訴，訴訟的效果將好的多。

　　依據(jù)我國(guó)上市相關(guān)規(guī)則，擬上市公司在上市申報(bào)前發(fā)生重大訴訟的，應(yīng)在招股書中對(duì)該訴訟予以披露，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該訴訟情況予以審核，如中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)為該訴訟構(gòu)成重大事項(xiàng)導(dǎo)致擬上市公司不符合上市條件的，其有權(quán)否決上市申請(qǐng)。在擬上市公司通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批后在證券交易所掛牌前遭遇重大訴訟的，擬上市公司仍應(yīng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露，并由中介機(jī)構(gòu)對(duì)該訴訟進(jìn)行核查出具相關(guān)核查意見和法律意見，如中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定該訴訟屬于重大事項(xiàng)，則其有權(quán)決定對(duì)擬上市公司的上市申請(qǐng)進(jìn)行重新審核。

　　對(duì)萬得而言，如果其在同花順上市前提起訴訟，根據(jù)前述上市相關(guān)規(guī)則，勢(shì)必將給同花順施加巨大訴訟壓力，雙方很可能會(huì)達(dá)成對(duì)萬得十分有利的和解。如達(dá)不成和解，則同花順的上市可能遭遇失敗。對(duì)于萬得而言，不論是和解還是讓同花順上市失敗，主動(dòng)權(quán)都在自己手中，萬得完全可以通過這個(gè)訴訟為自身的發(fā)展創(chuàng)造巨大機(jī)會(huì)。

　　另外，即便萬得不在同花順上市前提起訴訟，對(duì)于同花順I(yè)find軟件而言，其也應(yīng)當(dāng)在該軟件推出后立即提起訴訟。此時(shí)該軟件尚未形成影響力，更沒有占據(jù)市場(chǎng)，立即起訴更容易打掉該軟件。相反，在該軟件已經(jīng)占據(jù)了部分市場(chǎng)，形成一定市場(chǎng)影響力后，再想通過訴訟打掉該軟件，不論是該產(chǎn)品的用戶，還是該產(chǎn)品企業(yè)所在地政府，抑或是審理該案的法院，其不得不考慮該產(chǎn)品所帶來的競(jìng)爭(zhēng)紅利、就業(yè)安置等因素，這可能會(huì)對(duì)萬得通過訴訟打掉Ifind軟件帶來不小的阻力。

　　綜上，萬得在被同花順等搶了先手后，面臨前后夾擊的競(jìng)爭(zhēng)困境，其采取了起訴同花順的突圍妙招，可以起到一石三鳥作用。但如果其頻出敗筆，恐怕難以完成其戰(zhàn)略目的。