申銀萬國8月20日發(fā)布研報(bào)稱，從2004年以來的表現(xiàn)來看，工程機(jī)械的成長性和周期性并存，以成長性為主。但在目前投資率下降成為市場共識的情況下，無法說服市場工程機(jī)械未來一個(gè)階段仍具有成長性。所以結(jié)合市場情況，申萬從上而下側(cè)重于以沙漏體系判斷工程機(jī)械的周期性特征。

    研報(bào)稱，沙漏體系以決定工程機(jī)械需求的房地產(chǎn)銷售、房地產(chǎn)新開工、基建增速、新開工計(jì)劃投資額、中長期信貸增速和全社會(huì)融資總額作為基本指標(biāo)，觀察未來一段時(shí)間六大指標(biāo)在風(fēng)險(xiǎn)和收益兩大象限的波動(dòng)方向。以此為基礎(chǔ)，申萬認(rèn)為房地產(chǎn)銷售、房地產(chǎn)新開工將逐漸從風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)向收益項(xiàng)轉(zhuǎn)化，8月底、9月是重點(diǎn)的時(shí)間窗口，工程機(jī)械機(jī)會(huì)將再次來臨。