近兩年來，中國海外上市企業(yè)連遭“空襲”，特別是在美國市場，中國概念股不時受到做空基金打壓，他們借散布中國企業(yè)“賬目可疑”、“管理不善”等信息，致使這些企業(yè)的股票市值大幅縮水，背后卻在做空牟利，大賺股票差價。

　　做空致使市值大幅縮水

　　近期，做空者將觸角伸向中國第二大地產(chǎn)開發(fā)商恒大地產(chǎn)。6月21日，美國做空機構(gòu)香櫞研究公司發(fā)布一份長達57頁的報告，指責恒大公司賬目失實，稱該公司已喪失清償能力。遭到突襲的恒大地產(chǎn)股價在報告發(fā)布當日暴跌，市值縮水76億多元，成交量則較上一交易日放大12倍，其中做空金額較前一日放大近30倍。6月22日，恒大股價繼續(xù)劇烈波動，先跌后升再跌，兩天累計跌幅達14.5%。

　　與恒大一樣遭受做空之苦的中國企業(yè)還有很多。今年4月，另一家以做空中國概念股聞名的渾水公司也曾指責內(nèi)地民企粉飾報表、夸大財務數(shù)據(jù)以到海外上市。根據(jù)路透社去年的數(shù)據(jù)，渾水公司的卡森·布洛克和澳大利亞布朗蒂資本公司的約翰·亨普頓對中國海外上市企業(yè)的指責，造成這些公司股票市值近年來縮水超過210億美元。

　　“由于美國有些機構(gòu)做空，大部分中國概念企業(yè)股票價格下跌，39家企業(yè)面臨退市的風險，現(xiàn)已有10多家企業(yè)準備退市。”國際金融投資聯(lián)合會執(zhí)行主席、首席經(jīng)濟學家孫飛在接受本報記者采訪時說，目前是中國企業(yè)在美國上市環(huán)境最不好的時期。

　　獵殺中國企業(yè)牟取暴利

　　資本市場做空操作是指先借入股票，期望在股價下跌時予以償還，從而賺取差價。據(jù)了解，渾水公司等機構(gòu)披露在美上市中國企業(yè)的問題，通過做空機制成功狩獵了嘉漢林業(yè)、東方紙業(yè)、綠諾科技、多元環(huán)球水務和中國高速傳媒等多家中國企業(yè)，最終獲得巨額利潤。

　　“中國經(jīng)濟在崛起，去海外上市的企業(yè)越來越多，美國資本市場有做空機制，有些機構(gòu)故意貶低、詆毀中國企業(yè)以套取高額利潤。”孫飛介紹說。

　　美股券商Firstrade的投資者約翰·伯德曾說：“這種操作創(chuàng)造的財富遠遠超出你的想象。”據(jù)DataExplorer的數(shù)據(jù)，2011年以來，做空在美國上市的80家中國公司的空倉倉位比例，已經(jīng)從年初的3.99%，上升到6月13日的5.92%。

　　有人把做空機構(gòu)比做蒼蠅，而真有問題的企業(yè)就成為有縫的臭雞蛋。孫飛指出，除有些機構(gòu)肆意做空牟利外，也有中國企業(yè)確實存在問題。他說，在美國上市的大部分中國企業(yè)是好的，但確實有個別企業(yè)有做假現(xiàn)象，最終經(jīng)不起這些機構(gòu)的指責。業(yè)內(nèi)人士指出，由于國情、會計制度不同，中國部分在美上市企業(yè)多少會留有瑕疵，最終慘遭做空機構(gòu)獵殺。

　　采取行動積極應對做空

　　專家指出，中國海外上市企業(yè)應對被做空的根本方法是誠實經(jīng)營，開拓進取，努力提高對投資者的回報水平。對于“惡意”做空行為，上市企業(yè)一定要運用市場化手段予以還擊。同時，要加強與海外投資者的信息溝通，提高信息披露數(shù)量和質(zhì)量。

　　孫飛認為，隨著海外上市的中國企業(yè)越來越多，確實存在有企業(yè)弄虛做假的現(xiàn)象，美方依此類推其他公司也可能作假，因此弄出一些報告。針對這種情況，貨真價實的企業(yè)要拿起法律武器奮力反抗，積極應對做空。同時，也要遵守當?shù)貒业姆?，提高上市公司的質(zhì)量和利潤，做大做強，經(jīng)得起市場的考驗。

　　中國社會科學院金融研究所專家謝輝表示，做空機制也有其積極的一面。他認為，做空機制和集團訴訟制度是國際資本市場上重要的市場監(jiān)督力量。正是這樣的機制存在，導致市場上的所有參與者都有權(quán)利監(jiān)督上市公司，所以才使得在以歐美為代表的國際資本市場上，上市公司不敢造假。無數(shù)蒼蠅專門叮臭雞蛋，也能導致雞蛋不敢隨意“變臭”。