發(fā)行人應(yīng)將預(yù)先披露時(shí)間提前到反饋意見落實(shí)后、初審會(huì)之前去年12月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整預(yù)先披露時(shí)間等問題的通知》，隨即在投行圈內(nèi)引起震動(dòng)。 

    當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞通氣會(huì)上表示，上述《通知》將于今年2月1日實(shí)施，同時(shí)證監(jiān)會(huì)將一并公布在審企業(yè)名單。這意味著，在2月1日之后，市場(chǎng)各方將有充分時(shí)間對(duì)擬IPO公司進(jìn)行分析研究，以及有效的監(jiān)督。 

    “IPO預(yù)披露制度，無疑是證券發(fā)行的重要一環(huán)。”東北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授徐敏表示，預(yù)披露制度實(shí)施以來，媒體和投資者多次揪出IPO問題企業(yè)。“然而，由于預(yù)披露時(shí)點(diǎn)與發(fā)審委會(huì)議間隔較短，預(yù)披露制度的效果未完全發(fā)揮，需要繼續(xù)強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的約束力。” 

    根據(jù)目前的預(yù)披露制度，一般情況下，周一預(yù)披露的周五上會(huì)，實(shí)際預(yù)披露時(shí)間只有4天；而周四、周五預(yù)披露的發(fā)行人，則在下周一、周二上會(huì)，除去雙休日，實(shí)際預(yù)披露時(shí)間僅一兩天。 

    記者注意到，不少擬上市公司都將預(yù)披露的時(shí)間選擇在周四或周五，縮短實(shí)際預(yù)披露時(shí)間，減少市場(chǎng)的關(guān)注，以達(dá)到“不知不覺”就過會(huì)的目的。 

    據(jù)了解，部分?jǐn)M上市企業(yè)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露招股說明書后，往往會(huì)遭遇到一些舉報(bào)信。而此番將IPO預(yù)披露時(shí)間提至初審會(huì)之前，這一狀況無疑將更加顯著，或“逼迫”更多的擬IPO企業(yè)在初審會(huì)前就主動(dòng)撤回申報(bào)材料。媒體等也能根據(jù)相關(guān)舉報(bào)對(duì)企業(yè)進(jìn)行更充分、深入的調(diào)查。由此，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)面臨的壓力將隨之增大，無形中也會(huì)增加擬上市企業(yè)的發(fā)行成本。 

    事實(shí)上，自2005年預(yù)披露制度實(shí)施以來，多家IPO問題公司因在上會(huì)前被投資者和媒體揪出問題，最終被發(fā)審委否決。但也有一些公司在過會(huì)后才“東窗事發(fā)”，如立立電子、蘇州恒久等都是在過會(huì)后拿到發(fā)行批文，且募集資金已到位、臨掛牌之際才被叫停，在當(dāng)時(shí)引起了軒然大波。而預(yù)披露時(shí)間過短，成為被詬病的焦點(diǎn)之一。如今，隨著預(yù)披露時(shí)間將提前約1個(gè)月，媒體和投資者的監(jiān)督力量勢(shì)必越來越強(qiáng)，一些擬IPO公司或?qū)⒚媾R更加嚴(yán)酷的“監(jiān)督關(guān)”。

【來源：西安晚報(bào)】

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