舟基集團(tuán)或出逃
2011年12月23日，渤海租賃走勢(shì)詭異。早盤，渤海租賃一直在前一天的收盤價(jià)附近震蕩，臨近中午收盤時(shí)，雖然出現(xiàn)一波小拉升，但午后開盤后卻震蕩回落，不過詭異的走勢(shì)出現(xiàn)在收盤前的最后半個(gè)小時(shí)，渤海租賃突然快速拉升，最后大漲6.82%。
深交所盤后數(shù)據(jù)顯示，渤海租賃當(dāng)天在大宗交易平臺(tái)共發(fā)生7筆交易，累計(jì)成交量達(dá)到1000萬股，賣出席位均為宏源證券[10.72 -0.37% 股吧 研報(bào)]上海源深路營(yíng)業(yè)部，接盤方主要是游資為主的營(yíng)業(yè)部資金，包括中信證券[9.71 1.15% 股吧 研報(bào)]淮海中路營(yíng)業(yè)部、廣發(fā)證券[21.002.04% 股吧 研報(bào)]上海東方路營(yíng)業(yè)部、華泰證券[7.82 1.56% 股吧 研報(bào)]股武漢西馬路業(yè)部、東吳證券[6.57 3.30% 股吧 研報(bào)]蘇州工業(yè)園區(qū)現(xiàn)代大道營(yíng)業(yè)部等，成交金額達(dá)到9130萬元，成交價(jià)格均為9.13元，分別較當(dāng)日的開盤價(jià)和收盤價(jià)折價(jià)7.68%和12.96%。
興業(yè)證券[9.30 0.87% 股吧 研報(bào)]的資深分析師盛海認(rèn)為，結(jié)合大宗交易席位和渤海租賃最新的流通股股東名單來看，2011年12月23日的出貨者極可能為渤海租賃的第一大流通股股東，原控股股東舟基集團(tuán)。渤海租賃的2011年三季報(bào)顯示，舟基集團(tuán)持有渤海租賃3300萬股，為其第一大流通股股東；而渤海租賃的第二大流通股股東長(zhǎng)盛同德[0.75 1.68%]主題基金只持有500萬股。“作為渤海租賃曾經(jīng)的控股股東，舟基集團(tuán)選在此時(shí)出貨也很正常，其一是企業(yè)年底資金可能比較緊張，拋售股票可以獲得現(xiàn)金流；其二是拋售時(shí)渤海租賃的股價(jià)與當(dāng)時(shí)舟基集團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)買入的價(jià)格還有一定的溢價(jià)。”上海一家私募人士認(rèn)為，渤海租賃2011年12月23日尾盤大幅拉升可能是為接盤者預(yù)留盈利空間，而拋盤的可能是舟基集團(tuán)。舟基集團(tuán)成立于上海，這與賣出席位所在地相同。
公開資料顯示，2008年11月20日，舟基集團(tuán)與富鼎擔(dān)保簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，舟基集團(tuán)受讓富鼎擔(dān)保持有的3000萬股渤海租賃前身匯通集團(tuán)有限售條件的流通股(限售流通股)，占當(dāng)時(shí)匯通集團(tuán)總股份數(shù)的9.99%，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，舟基集團(tuán)成為其第二大股東。此后，舟基集團(tuán)通過二級(jí)市場(chǎng)買入了300萬股，買入均價(jià)為6~7元，并成功當(dāng)上匯通集團(tuán)的第一大股東。
長(zhǎng)盛同德基金領(lǐng)銜跑路？
上述私募人士人為，舟基集團(tuán)的高折價(jià)大甩賣或許是直接導(dǎo)致了渤海租賃股價(jià)在接下來幾天大跌主因之一。2011年12月26日，渤海租賃股價(jià)低開低走，最終以跌停價(jià)9.44元報(bào)收。
當(dāng)日，深交所的數(shù)據(jù)顯示，買賣渤海租賃前五都是以游資為主的營(yíng)業(yè)部資金，買入前五的營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入了3612.36萬元，賣出前五營(yíng)業(yè)部合計(jì)賣出了9441.44萬元，出逃資金是吃貨資金的近3倍。
不過，渤海租賃的跌停之旅并沒有停止。2011年12月27日，渤海租賃繼續(xù)跌停，收于8.50元。當(dāng)天，買入渤海租賃第一席位的雖然是一家機(jī)構(gòu)，進(jìn)貨了2550萬元，但買入前五合計(jì)卻只“吃進(jìn)”了4232.49萬元。賣出前五席位中除第三位為營(yíng)業(yè)部席位外，其他4個(gè)都是機(jī)構(gòu)專用席位。當(dāng)天，從渤海租賃撤離第一位的機(jī)構(gòu)拋出了4127.78萬元，撤離第二的機(jī)構(gòu)拋出了2137.75萬元，賣出第三和第四的機(jī)構(gòu)分別拋售了961.79萬元和513.99萬元，賣出前五合計(jì)出逃了8705.44萬元，是進(jìn)貨前五席位的2倍。
如果按照2011年12月27日渤海租賃的最高價(jià)9.18元計(jì)算，賣出第一的機(jī)構(gòu)拋售了近449.59萬股，賣出第二的機(jī)構(gòu)拋售了232.87萬元。渤海租賃2011年的三季報(bào)顯示，三季度持股多于449.59萬股的機(jī)構(gòu)只有長(zhǎng)盛同德主題基金，其持股為500萬股；持股多于232.87萬股的機(jī)構(gòu)除長(zhǎng)盛同德主題基金外，還有鵬華旗下的基金普豐[0.75 1.91%]、招商大盤藍(lán)籌[0.88 1.50%]和華夏成長(zhǎng)[0.90 1.47%]等3只基金，分別持有400萬股、330萬股和248萬股。
公開資料顯示，長(zhǎng)盛同德基金是2010年二季度進(jìn)入渤海租賃的，當(dāng)時(shí)持股499.86萬股，而到了2010年三季度末，長(zhǎng)盛同德主題的持股卻達(dá)到了900多萬股。據(jù)了解，渤海租賃于2010年1月21日開始進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并停牌，直到5月31日才復(fù)牌交易，這也就是說，長(zhǎng)盛同德基金在2010年6月買入了499.86萬股，當(dāng)月，渤海租賃成交均價(jià)為9.13元，與2011年12月27日其出貨的價(jià)格已經(jīng)相差無幾。
盛海認(rèn)為，機(jī)構(gòu)選擇在此時(shí)出貨也比較正常。2010年進(jìn)入的機(jī)構(gòu)大多可能是賭渤海租賃的重組以及重組后的資產(chǎn)注入，但隨著渤海租賃的重組塵埃落定，后續(xù)的資產(chǎn)注入也開始進(jìn)行：2011年12月2日，渤海租賃公告稱，公司的全資子公司將收購(gòu)海航香港100%的股權(quán)，渤海租賃的利好基本兌現(xiàn)。
估值偏低？
上述私募人士認(rèn)為，有著兩市“租賃第一股”之稱的渤海租賃在重組前一直是資金追逐的熱點(diǎn)之一。2008年11月20日，隨著舟基集團(tuán)接下富鼎擔(dān)保持有的匯通集團(tuán)3000萬股，有關(guān)舟基集團(tuán)重組匯通集團(tuán)的消息也就開始盛傳，2009年7月6日，舟基集團(tuán)從二級(jí)市場(chǎng)買入300萬股并成為匯通集團(tuán)的控股股東。
2010年1月22日，舟基集團(tuán)正式啟動(dòng)對(duì)匯通集團(tuán)(因2008年和2009年連續(xù)虧損，匯通集團(tuán)股票于2010年3月16日開始被特別處理，變身*ST匯通)的重組。2010年5月31日，*ST匯通與海航實(shí)業(yè)進(jìn)行重大資產(chǎn)置換和發(fā)行股票購(gòu)買股票，大股東變成了海航集團(tuán)。2011年5月17日，*ST匯通的重組拿到了證監(jiān)會(huì)的批文，從而結(jié)束了與渤海租賃的長(zhǎng)跑式“戀愛”，至此，其業(yè)務(wù)范圍也變更為市政基礎(chǔ)設(shè)施租賃、電力設(shè)施和設(shè)備租賃、交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備租賃以及新能源/清潔能源設(shè)施和設(shè)備租賃。
上述私募人士認(rèn)為，海航集團(tuán)的入駐不但給渤海租賃帶來了業(yè)績(jī)保障，而且也給后續(xù)的資產(chǎn)注入帶來了想象的空間。海航集團(tuán)和海航實(shí)業(yè)在重組中曾共同承諾：渤海租賃2010年至2012年凈利潤(rùn)將分別不低于3億元、3.6億元和4.32億元。如果在承諾期間，渤海租賃凈利低于承諾數(shù)，在上市公司當(dāng)年年報(bào)公告后的10個(gè)工作日內(nèi)，海航實(shí)業(yè)將以現(xiàn)金補(bǔ)足實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)與承諾數(shù)之間的差額。由于2010年渤海租賃實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.52億元，與海航集團(tuán)和海航實(shí)業(yè)的業(yè)績(jī)承諾有一定的差距，海航實(shí)業(yè)此前已經(jīng)向渤海租賃支付了8000萬元。
公開數(shù)據(jù)顯示，渤海租賃2011年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)2.59億元，同比增長(zhǎng)了33%，每股收益0.27元。按照此數(shù)據(jù)，渤海租賃2011年要完成重組時(shí)候的業(yè)績(jī)承諾似乎困難不小，因?yàn)樗募径?，渤海租賃的凈利潤(rùn)必須超過1億元。
不過，善于資本運(yùn)作的航海集團(tuán)再次舞動(dòng)了它的長(zhǎng)袖，把海航香港注入渤海租賃，這使得渤海租賃的2011年的凈利潤(rùn)輕松站上3.6億元。資料顯示，海航香港目前主要從事國(guó)際飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模居于國(guó)際飛機(jī)租賃行業(yè)前列，在香港、悉尼和倫敦設(shè)有辦公地點(diǎn)，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行運(yùn)作。海航香港2011年1至6月實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6790.9萬元，經(jīng)審核的2011年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)12342.6萬元，2012年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)將達(dá)到13130.7萬元。
上述私募人士認(rèn)為，如果渤海租賃2011年和2012年的業(yè)績(jī)能夠達(dá)到或者超過重組時(shí)候的承諾，其股價(jià)在經(jīng)過前期的大跌之后，估值已經(jīng)比較便宜，下跌空間已經(jīng)不大。
【來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)】
【編輯：漫步】