市場再度走到十字路口。企業(yè)盈利乃至整個經(jīng)濟的下滑預(yù)期逐漸升溫，貨幣政策的微調(diào)預(yù)調(diào)也在進行之中，面對依舊混沌的市場行情，公私募預(yù)期經(jīng)濟或在明年一季度見底，但市場依舊缺乏大的整體性機會。在具體板塊方面，前期出現(xiàn)一定回調(diào)的消費醫(yī)藥依舊為部分機構(gòu)所看好。

　　相對于2011年無趨勢、無線索、無主題的“乏味”行情，機構(gòu)在展望后市走向時稍顯樂觀。部分基金表示，明年一季度經(jīng)濟或?qū)⒁姷?，盡管這并不意味整體性機會漸行漸近，但市場在明年一季度后有所好轉(zhuǎn)或?qū)⑹谴蟾怕适录?/span>

　　興業(yè)全球基金投資總監(jiān)王曉明認為，當(dāng)下市場上漲缺乏基本面支持，預(yù)計明年一季度會出現(xiàn)企業(yè)利潤率增速的低點。“今年底明年初市場投資機會不大，明年不會有大的整體性機會，投資機會可能來自明年二季度及其后的政策博弈所帶來的市場機會”。

　　“目前股票市場已經(jīng)反映了大部分的悲觀因素，今年乃至明年一季度將會是企業(yè)盈利最差的時候，年報和明年一季報出來后市場的底部就會出現(xiàn)。”東方基金投資總監(jiān)龐颯預(yù)期，相比于2011年無趨勢、無線索、無主題的三無特點，2012年A股將存在結(jié)構(gòu)性的機會，個股的選擇至關(guān)重要。

　　私募基金也在近期表達了類似的看法。在私募排排網(wǎng)近期進行的一次調(diào)查中，42.86%私募認為我國經(jīng)濟會于2012年一季度見底，25.71%則認為會于明年二季度見底。

　　玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤認可經(jīng)濟很難再保持高增長，認為經(jīng)濟回落到8%至8.5%增長是合理的，但目前更重要的是看整個經(jīng)濟調(diào)控能否達到預(yù)期效果。而對于短期經(jīng)濟走勢，他認為未來3到6個月，經(jīng)濟下滑不會很嚴(yán)重，四季度或明年低于9%，都是市場意料之中的事情，只要不出現(xiàn)超預(yù)期的大幅下滑，就不會對市場帶來太大的沖擊。

　　也有些私募相對樂觀，認為我國經(jīng)濟短期會面臨一定的困難，目前形勢也不明朗，下行風(fēng)險明顯存在，但對中國經(jīng)濟長期看好，因為隨著貨幣政策的改變，對經(jīng)濟的刺激作用會逐步得以體現(xiàn)。

　　結(jié)構(gòu)性行情預(yù)期下，機構(gòu)開始布局明年的投資。在具體行業(yè)方面，近期出現(xiàn)一定回調(diào)的消費醫(yī)藥以及新興產(chǎn)業(yè)依舊為部分公私募所看好。

　　“明年的A股市場并沒有大的趨勢性機會，精選行業(yè)與個股才是獲得超額收益的途徑。”廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理馮永歡表示，主要看好食品飲料、家紡、零售等行業(yè)，這源于“消費升級”這一大的投資趨勢。

　　“當(dāng)前市場的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場底部即將顯露，而經(jīng)濟底部則在明年一季度會顯現(xiàn)。”博時主題基金經(jīng)理鄧曉峰認為，目前整體看好醫(yī)藥、白酒等業(yè)績穩(wěn)定的防守型板塊。另外，由于電價上調(diào)是趨勢，明年煤價可能進入下行區(qū)間，對電力行業(yè)也相對看好。

　　在上述私募調(diào)查中，有51.52%私募看好消費的投資機會，39.39%私募青睞醫(yī)藥，新興產(chǎn)業(yè)則為24.24%私募重點關(guān)注。某私募基金表示，消費是我國調(diào)結(jié)構(gòu)的受益品種，未來三駕馬車中，內(nèi)需的作用會明顯提高。同時，隨著年關(guān)的到來，消費將迎來旺季，投資機會體現(xiàn)。

【來源 :中國證券網(wǎng)】

【編輯：漫步】