存準今起下調(diào)釋放近4000億資金

　　近4000億元資金一次性釋放；A股是否形成反彈，機構觀點分歧

　　存款準備金率3年來的首次下調(diào)將于今天正式實施，市場將迎來近4000億的資金釋放。但對于目前較為弱勢的A股，機構仍存分歧。

　　此次調(diào)整后，大型金融機構的存款準備金率將降至21%，中小金融機構的存款準備金率將降至17.5%。根據(jù)10月末我國金融人民幣存款余額為79.21萬億元的總量計算，此次央行將一次性釋放近4000億元資金。

　　上周，A股市場頗具戲劇性。周三，市場以大跌3.27%結束了11月的行情，當晚央行宣布下調(diào)存款準備金率。受此消息和海外市場普漲影響，周四A股出現(xiàn)報復性反彈，滬指大漲2.29%；但由于機構投資者仍然對政策調(diào)整保持謹慎，周五A股回落，滬指下跌26.2點，跌幅1.1%。

　　短期的政策暖風吹拂是否會就此形成市場的反彈趨勢？目前機構觀點并不一致。銀華永泰積極債券基金擬任基金經(jīng)理王懷震分析認為，未來隨著通脹回落、經(jīng)濟下滑趨勢的確立，相應地貨幣政策也將出現(xiàn)微調(diào)，明年流動性比今年相對較好，預計明年呈現(xiàn)震蕩上升的概率較大。摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄表示，存款準備金率下調(diào)將帶來大牛市。銀河證券在策略報告中建議，投資者積極參與即將開始的市場反彈。

　　但工銀瑞信保本基金擬任基金經(jīng)理何秀紅表示，結合政策與基本面來看，市場底部可能不遠，下跌空間有限，但短期內(nèi)大幅反彈條件尚不具備。國海證券也認為，政策出臺不會改變市場長期格局。就中長期而言，房地產(chǎn)和基建放緩帶來的周期性行業(yè)“去杠桿”過程還未完成，通脹仍在高位徘徊，市場長期仍然是探底筑底的過程，市場反轉的時機還未到來。