中國宏觀調控政策的“預調微調”，又添新動作。

　　繼央行銀監(jiān)會等日前發(fā)文支持中小企業(yè)融資后，新華海外財經(jīng)昨日援引消息人士的話稱，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)部分銀行已經(jīng)獲準定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%，下調將于11月25日（本周五，正是存款準備金率清算日）起生效。
由于上述消息與“存款準備金率”有關，又與此前處于風口浪尖上的溫州有關，因此格外令市場遐想。

　　“局部放松”

　　新華海外財經(jīng)援引消息人士的話說，中國央行近期一份通知顯示，央行已決定下調鄞州銀行（寧波鄞州農(nóng)村合作銀行）及浙江省東部其他幾家小型農(nóng)業(yè)銀行的存款準備金率要求。
路透社昨日也援引消息人士的話證實了上述消息，并進一步稱此次下調存款準備金率涉及的機構數(shù)為5家左右，存準率“從16.5%調到16%”。原因是：這些機構去年因為指標關系被調高，這次單獨下調。
路透社指出，這次獲準定向下調存準率所涉及的機構，此前因涉農(nóng)貸款指標未能完成而被上調存準率50個基點，此次屬于“到期不續(xù)”。路透還援引中銀國際分析師的話稱，這次下調，或是因為這些機構吸取了先前監(jiān)管機構的指導，在涉農(nóng)等相關信貸領域有所作為，故監(jiān)管機構轉而鼓勵這類符合信貸政策導向的行為。
但不論因為什么原因下調，在一股份制銀行金融市場部負責人看來，只要此消息屬實，就可視作央行局部放寬的政策微調動作。
可資作證的是，就在昨日央行網(wǎng)站刊發(fā)題為《胡曉煉：鞏固金融宏觀調控成果 在保持貨幣信貸總量合理適度的基礎上著力優(yōu)化結構》的文章稱，央行副行長胡曉煉日前在山東、吉林兩省調研期間指出，“要在宏觀審慎政策框架內，根據(jù)各金融機構資本充足率、經(jīng)營穩(wěn)健性狀況以及執(zhí)行國家信貸政策情況，對調控參數(shù)進行調整優(yōu)化，并對主要服務上述領域的中小金融機構適當傾斜。”當時就有市場人士猜測，可能央行會對部分金融機構的差別存款準備金率進行調整。

　　存準率下調預期增強

　　事實上，自今年8月底“政策微調”聲音傳出后，央行和銀監(jiān)會就已動作連連當然，很多都是和支持中小企業(yè)融資有關。譬如，央行和銀監(jiān)會先后發(fā)文支持中小企業(yè)融資。
而根據(jù)央行行長助理金琦10月19日在“第二屆中國西部金融論壇”上的表態(tài)，央行早已開始對西部地區(qū)涉農(nóng)信貸投放比例較高、資產(chǎn)規(guī)模較小的農(nóng)村信用社實行比大型金融機構低6個百分點的存款準備金率，以不斷增強其服務“三農(nóng)”和中小企業(yè)的資金實力。
至11月15日，央行發(fā)行的1年期央票利率連續(xù)第二周下行，市場對于央行降息的預期隨之增強。
不過，綜觀分析人士的評論，目前不少學者都相信央行下一步最可能的政策舉動是下調存款準備金率。
“降存款準備金率已經(jīng)形成較為統(tǒng)一的預期，從市場的角度看，已經(jīng)有許多跡象反映這個預期。”一銀行交易員也指出，目前只有短端的收益率因為受到資金成本的影響，還有一定的支撐。
當然，也有謹慎的觀點。
“從樂觀的角度說，10月外匯占款增量從2000億元到負值，相當于一次準備金的上繳，這個客觀上需要央行去做一些舉措來緩解流動性，降存款準備金率就是一個立竿見影的舉措；而從謹慎的角度說，可能也就到這一步，央行從公開市場上做些逆回購，把短期的沖擊應付過去也就算了。”前述股份制銀行負責人指出。