在國(guó)際經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)的背景下，2011年全年中國(guó)企業(yè)上市有所下滑，2011年全年共386家中國(guó)企業(yè)在全球資本市場(chǎng)完成IPO，與去年相比下降21.2%。其IPO融資從2010年的1053.54億美元降低到615.32億美元，與2010年相比，中國(guó)企業(yè)IPO融資額縮水四成。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，與2010年相比，2011年中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量減少120家，融資額減少了41.6%。其中海外資本市場(chǎng)較2010年降幅明顯，僅融資178.13億美元，是去年中國(guó)企業(yè)融資額的53.5%。相比之下，境內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，全年共有281家企業(yè)在境內(nèi)三個(gè)資本市場(chǎng)上市，融資額為437.19億美元，平均每家上市企業(yè)融資1.56億美元。然而，境內(nèi)市場(chǎng)的上市企業(yè)數(shù)量仍較2010年減少了66家，整體融資額降低了39.3%。

中國(guó)企業(yè)在2011年的境外IPO融資和境內(nèi)IPO融資都呈現(xiàn)大幅下降。清科研究中心研究員張?zhí)m表示：“由于西方經(jīng)濟(jì)普遍疲軟，加上歐債美債危機(jī)、中概股風(fēng)波、VIE迷局等不利影響，中國(guó)企業(yè)境外上市的數(shù)量和融資額均出現(xiàn)明顯下滑。2011年中國(guó)企業(yè)在境外市場(chǎng)遭遇了沉重打擊。” 在表現(xiàn)低迷的境外市場(chǎng)中，香港市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。2011年共有51家企業(yè)選擇在香港主板上市，其中，周大福憑借20.27億美元的融資額成為2011年度最大的中國(guó)企業(yè)境外IPO。

而2011年境內(nèi)市場(chǎng)IPO仍以中小企業(yè)為主，同時(shí)中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)仍是2011年全球新股發(fā)行的集中地之一。但業(yè)內(nèi)人士指出，由于創(chuàng)業(yè)板受到二級(jí)市場(chǎng)影響而逐步下跌，市盈率也走低，新股融資規(guī)模明顯下降，新股上市后的表現(xiàn)也是不盡如人意。

2011年中國(guó)企業(yè)低迷的IPO表現(xiàn)，不僅令上市企業(yè)備感焦慮，甚至對(duì)相關(guān)投資機(jī)構(gòu)以及承銷機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了影響。張?zhí)m表示， 正是由于2011年IPO數(shù)量的總體下降，全年VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量和融資額也出現(xiàn)了同步減少，甚至VC/PE通過IPO退出所獲得的收益也在逐步減少。

數(shù)據(jù)顯示，在賬面投資回報(bào)方面，2011年境內(nèi)外資本市場(chǎng)獲得了14.70倍的平均賬面投資回報(bào)，其中境內(nèi)上市的企業(yè)為VC/PE帶來的平均賬面投資回報(bào)為16.59倍，海外上市的企業(yè)為投資者帶來的平均賬面投資回報(bào)為5.71倍。

【來源：人民網(wǎng)】

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