重慶啤酒一紙公告激起了千層浪，由于乙肝疫苗揭盲結(jié)果偏離市場預(yù)期，截至昨日，公司股票已經(jīng)連續(xù)遭遇4個(gè)跌停。
重啤“疫苗門”的是非曲直，目前還難下定論，畢竟，完整的評估數(shù)據(jù)還沒有披露，對數(shù)據(jù)的權(quán)威解析也沒有看到。不過，從公司股票的市場表現(xiàn)來看，投資者對現(xiàn)有的信息確實(shí)作出了負(fù)面的判斷。作為大量持有重慶啤酒的一些基金公司，也瞬時(shí)被推到了風(fēng)口浪尖，有基金公司已將重慶啤酒最新的估值價(jià)格調(diào)整為47.86元，相當(dāng)于連續(xù)5個(gè)跌停板的跌幅。
“黑天鵝事件”的爆發(fā)，讓身處其中的投資者措手不及。由于重慶啤酒連續(xù)數(shù)日跌停，且成交量極小，所以無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，近幾天應(yīng)該都不會有很大的機(jī)會順利出逃。這其中，基金公司由于持股集中，絕對額較大，所以廣受質(zhì)疑。公開數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，有22只基金重倉重慶啤酒，持股總量4937萬股，按重啤昨日收盤價(jià)計(jì)算，這些基金在重啤高位下跌過程中的賬面損失已超過了10億元。
對于基金業(yè)來說，重啤“疫苗門”確實(shí)引發(fā)了一系列問題。比如說，目前基金的賬面損失讓持有人感到心痛；比如說，如果到年末對乙肝疫苗試驗(yàn)結(jié)果的解讀依然負(fù)面，相關(guān)基金的年終業(yè)績排名無疑會大大退后，從而影響到公司的市場形象；比如說，基金集中押寶某個(gè)題材股的投資模式是否有可持續(xù)性。但有一點(diǎn)，其實(shí)基金投資者應(yīng)該感到慶幸，目前“疫苗門”對基金的影響雖然負(fù)面，但并不致命。這種慶幸與基金經(jīng)理的投資水平無關(guān)，而來自于制度性的設(shè)計(jì)。
按照有關(guān)規(guī)定，基金持有單個(gè)股票的價(jià)值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%。正是由于這個(gè)紅線的存在，哪怕再看好重啤的基金，手中的重啤占凈值的比例也沒達(dá)到兩位數(shù)。假設(shè)有基金持有重啤的比例為上限10%，而重啤從停牌前的80元附近一直跌到40元附近，則因?yàn)橹仄≡颍?span lang="EN-US">基金凈值減少5%，如果跌到24元附近，則基金凈值跌掉7%。盡管由于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而給基金帶來5%甚至7%的損失，算得上慘重，但這種損失還不足以影響到基金的生存。