五金工具屬勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，制造中心正由歐美向中國(guó)轉(zhuǎn)移
    歐美是五金工具主消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)也主導(dǎo)著全球五金工具產(chǎn)業(yè)、專(zhuān)注于中高端。而五金工具屬于勞動(dòng)
密集型產(chǎn)業(yè)，國(guó)內(nèi)人工成本占比約15%左右、歐美發(fā)達(dá)國(guó)家更高，目前制造中心正向中國(guó)轉(zhuǎn)移。全球最大
的五金進(jìn)口工具消費(fèi)市場(chǎng)美國(guó)，從日本、臺(tái)灣、加拿大等地區(qū)進(jìn)口比重逐漸下降，而從中國(guó)的進(jìn)口比重卻

呈逐年上升態(tài)勢(shì)，制造中心向中國(guó)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)日趨明顯。
    中國(guó)將面臨千億美元全球市場(chǎng)，目前占比約11%、提升空間大
    全球五金工具市場(chǎng)容量2008年已超過(guò)800億美元，預(yù)計(jì)2013年后將達(dá)到1000億美元以上，隨著制造中
心轉(zhuǎn)移，中國(guó)將面臨千億美元全球大市場(chǎng)，而我國(guó)五金工具出口額占全球市場(chǎng)總量的比例約11%，提升空
間巨大。
    亞洲最大、全球第6的手工具龍頭，將成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移最大受益者
    公司是亞洲最大的手工具龍頭企業(yè)，全球排第6位。公司在行業(yè)內(nèi)出口比例最高、出口份額最大，通
過(guò)10多年積累，建立了全球性的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，擁有廣泛的國(guó)外優(yōu)秀客戶(hù)，具備承接產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的先發(fā)優(yōu)
勢(shì)，國(guó)內(nèi)其他企業(yè)短期內(nèi)難以追趕，將成為五金工具產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的最大受益者。

國(guó)外手工具需求恢復(fù)，公司收入增速逐漸加快
    在歐美手工具需求復(fù)蘇、產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)性改變、行業(yè)出口回暖的大環(huán)境下，公司營(yíng)業(yè)收入逐季較快增
長(zhǎng)，2011年1季度收入增速高達(dá)40.97%。隨著去年2季度后基數(shù)提高，今年2季度及以后季度增速將回落，
但全年將保持20%以上，且未來(lái)2年隨著募投產(chǎn)能的釋放，收入增速將繼續(xù)提升。
    國(guó)內(nèi)布局消費(fèi)五金工具“蘇寧電器”，目前尚處培育期、仍需等待
    內(nèi)銷(xiāo)業(yè)務(wù)仍處培育期，收入規(guī)模較小、占比僅2.41%。我們認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局效應(yīng)釋放，內(nèi)銷(xiāo)
業(yè)務(wù)將逐漸實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但需要經(jīng)歷一定的培育期，短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大，從長(zhǎng)期來(lái)看將成為新的重
要增長(zhǎng)點(diǎn)。
    短期原材料及人工成本上漲壓力較大，毛利率有下滑風(fēng)險(xiǎn)
    公司是亞洲手工具龍頭，規(guī)模和渠道優(yōu)勢(shì)突出，且以外銷(xiāo)為主，毛利率28%左右，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)
手及行業(yè)平均水平。公司85%的產(chǎn)品成本為原材料和人工，而目前，主要原材料鋼、鋁、塑料價(jià)格高位運(yùn)
行，勞動(dòng)力成本快速上漲。我們預(yù)計(jì)原材料成本在今年內(nèi)將持續(xù)保持高位，而勞動(dòng)力成本將長(zhǎng)期處于上漲
態(tài)勢(shì)。公司短期內(nèi)成本壓力較大，毛利率有下滑風(fēng)險(xiǎn)。


技術(shù)為中國(guó)電動(dòng)工具行業(yè)插上騰飛“翅膀”
中國(guó)的快速發(fā)展，對(duì)外交流的全面性，展望電動(dòng)工具行業(yè)，近幾年也在快速發(fā)展，但是對(duì)比國(guó)外的相關(guān)企
業(yè)還是處于落后的水平。專(zhuān)業(yè)人士覺(jué)得，要讓電動(dòng)工具行業(yè)迅速發(fā)展，技術(shù)是至關(guān)重要的。加上電動(dòng)工具
行業(yè)的特殊性，是屬于高技術(shù)含量的行業(yè)，企業(yè)一定要積極引進(jìn)相關(guān)技術(shù)，提升自己的實(shí)力。
    電動(dòng)工具行業(yè)，屬于先進(jìn)裝備制造業(yè)，并提升服務(wù)于先進(jìn)制造業(yè)。電動(dòng)工具被普遍應(yīng)用于航天航空、
高鐵建設(shè)、船舶制造、汽車(chē)工業(yè)等先進(jìn)裝備制造業(yè)領(lǐng)域以及建筑道路、裝飾裝潢、木業(yè)加工、金屬加工等
生產(chǎn)領(lǐng)域。
    全球電動(dòng)工具行業(yè)，按照產(chǎn)品的技術(shù)要求、應(yīng)用領(lǐng)域等特點(diǎn)，可分為工業(yè)級(jí)、專(zhuān)業(yè)級(jí)和DIY家用級(jí)三
個(gè)級(jí)別。其中，工業(yè)級(jí)電動(dòng)工具產(chǎn)品主要用于對(duì)工藝精準(zhǔn)度或作業(yè)環(huán)境保護(hù)要求很高的作業(yè)場(chǎng)所，如航天
航空領(lǐng)域，具有技術(shù)要求高、利潤(rùn)高、市場(chǎng)范圍小的特點(diǎn)；DIY家用級(jí)電動(dòng)工具主要被應(yīng)用于精準(zhǔn)度要求
不高和持續(xù)作業(yè)時(shí)間不長(zhǎng)的場(chǎng)合，如家庭修繕、簡(jiǎn)單裝修等場(chǎng)合，具有技術(shù)含量低、利潤(rùn)低的特點(diǎn)。
    目前中國(guó)絕大部分電動(dòng)工具生產(chǎn)企業(yè)均在生產(chǎn)DIY家用級(jí)電動(dòng)工具產(chǎn)品，產(chǎn)品銷(xiāo)售主要以?xún)r(jià)格為競(jìng)爭(zhēng)
手段，整體呈現(xiàn)一種低端、無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。而專(zhuān)業(yè)級(jí)電動(dòng)工具無(wú)論在技術(shù)含量、應(yīng)用領(lǐng)域范圍、產(chǎn)品附
加值還是在產(chǎn)品毛利率方面，均遠(yuǎn)超DIY級(jí)產(chǎn)品。專(zhuān)業(yè)級(jí)電動(dòng)工具本身功率大、轉(zhuǎn)速高、電機(jī)壽命長(zhǎng)，能
夠持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間重復(fù)作業(yè)，具有技術(shù)含量高、利潤(rùn)率高、市場(chǎng)范圍廣、行業(yè)門(mén)檻高、品牌價(jià)值高等特點(diǎn)。
    中國(guó)國(guó)內(nèi)的電動(dòng)工具市場(chǎng)常年為德國(guó)博世、日本牧田、日本日立、美國(guó)得偉等外資品牌巨頭牢牢把持
。從近年趨勢(shì)來(lái)看，外資品牌的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率處于下降通道，銳奇電動(dòng)工具的崛起不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有，
替代進(jìn)口品牌。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率前四名中，銳奇股份是最年輕的后起之秀，但卻是增長(zhǎng)最快的一支新秀
，其從建廠投產(chǎn)至今短短七年時(shí)間，便已躋身市場(chǎng)占有前四，有趕超近百年歷史的德國(guó)博世、日本牧田的
趨勢(shì)。
    放眼行業(yè)環(huán)境，中國(guó)正在如火如荼進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，以及隨之而來(lái)的高鐵、船
舶等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，先進(jìn)裝備制造業(yè)的不斷投入、發(fā)展和升級(jí)，都給電動(dòng)工具行業(yè)造就了一個(gè)前所未有的
市場(chǎng)和發(fā)展機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的電動(dòng)工具市場(chǎng)容量正以每年25%以上的增速快速增長(zhǎng)，到2012年，市場(chǎng)
容量將達(dá)到205億元。銳奇股份必能夠借助資本市場(chǎng)，在這行業(yè)發(fā)展的盛宴中牢牢占據(jù)戰(zhàn)略性的行業(yè)領(lǐng)軍
地位。另一方面，金融危機(jī)后國(guó)際產(chǎn)業(yè)格局也在進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)承接和轉(zhuǎn)型也給銳奇造就了在
國(guó)際市場(chǎng)有所作為的機(jī)遇。近年來(lái)，銳奇已逐步嘗試著自主品牌向國(guó)際市場(chǎng)的進(jìn)軍，并在國(guó)際市場(chǎng)的消費(fèi)
者群體中取得了良好的市場(chǎng)反響。根據(jù)已披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，銳奇2010年自主品牌的出口銷(xiāo)售已同比增長(zhǎng)了
2倍以上?？梢韵胍?jiàn)，未來(lái)，銳奇品牌在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)都值得我們期待。
    縱觀國(guó)內(nèi)電動(dòng)工具行業(yè)現(xiàn)狀，生產(chǎn)DIY家用級(jí)電動(dòng)工具產(chǎn)品的企業(yè)占據(jù)了絕大多數(shù)，能夠形成產(chǎn)品系
列的專(zhuān)業(yè)級(jí)產(chǎn)品工廠極為稀少，行業(yè)集中度低，缺乏領(lǐng)軍企業(yè)。從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，內(nèi)資品牌之間必將經(jīng)歷
行業(yè)洗牌，最終形成由少數(shù)領(lǐng)軍企業(yè)統(tǒng)領(lǐng)并規(guī)范的有序局面；內(nèi)資和外資品牌之間，也將重新分配市場(chǎng)份
額，內(nèi)資品牌不斷替代外資品牌。行業(yè)的內(nèi)在整合需求，必將由行業(yè)的領(lǐng)軍者來(lái)執(zhí)擎。可以預(yù)見(jiàn)，銳奇，
作為唯一的一家主營(yíng)電動(dòng)工具的上市公司，有機(jī)會(huì)也有能力站在資本市場(chǎng)的舞臺(tái)上，推動(dòng)中國(guó)電動(dòng)工具行
業(yè)的資源重組和格局重整。
    在科技發(fā)達(dá)的信息時(shí)代，電動(dòng)工具行業(yè)的發(fā)展，技術(shù)是相當(dāng)重要的，企業(yè)一定要充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。