日前央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國金融機(jī)構(gòu)1月新增外匯占款人民幣6836.59億元，創(chuàng)出歷史最高水平。這是外匯占款連續(xù)第二個(gè)月上漲，并超過2012年全年的新增外匯占款4946.47億元。
　　此前，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1月份貿(mào)易順差為1832.1億元人民幣，實(shí)際外商直接投資為92.7億美元，合人民幣580億元人民幣左右。除去這兩項(xiàng)，還有4424.6億元人民幣需要說明來源。短期國際資本（國際熱錢）流入致使外匯占款激增可能是主要原因。國家外匯管理局4日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平。也佐證了短期資本的大量流入。
　　2011年到2012年三季度前，中國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了連續(xù)七個(gè)季度的回落，加之美國經(jīng)濟(jì)不景氣和歐債危機(jī)加劇，國際短期資本曾一度撤離中國，折回本地“救援”。從去年第三季度以后，我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，同時(shí)，股市開始攀升，樓市又開始火爆。加上證監(jiān)會(huì)聯(lián)合外管局加快QFII審核，同時(shí)與相關(guān)部門協(xié)商，明確QFII所得稅政策，放寬投資額度和資金匯出入限制，創(chuàng)造更好投資環(huán)境，鼓勵(lì)境外長期資金進(jìn)入我國資本市場(chǎng)等措施，吸引國際短期資本合規(guī)或者繞開監(jiān)管暗地里變通進(jìn)入中國大陸市場(chǎng)。同時(shí)，在美國四輪量化寬松政策以及歐盟過度寬松貨幣政策和日本實(shí)施的日元大幅度貶值刺激出口政策三大經(jīng)濟(jì)體共同作用下，使得人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，致居民和企業(yè)結(jié)匯意愿上升。
　　1月份國際短期資本大幅度增加，竟然超過2012年全年的新增外匯占款，如此迅猛絕對(duì)是一個(gè)不可忽視的大問題，要對(duì)其帶來的風(fēng)險(xiǎn)未雨綢繆。首要的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)我國金融市場(chǎng)造成的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。國際熱錢的特性是快進(jìn)快出，快來快去，謀取短期投機(jī)炒作利潤。在這個(gè)快進(jìn)快出、快來快去過程中對(duì)一國經(jīng)濟(jì)帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。這也是金融全球化、一體化所帶來的弊端之一：伴隨金融一體化而來的國際金融危機(jī)。例如：美國的投資人為尋求高回報(bào)率而將其資本投到泰國。但正是這類投資人，只要一有風(fēng)吹草動(dòng)就大規(guī)模地撤出資金，隨之而來的便是有關(guān)國家的貨幣的匯率出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，從而引發(fā)金融危機(jī)。在中國這種短期資本大舉進(jìn)入后，一旦達(dá)到其回報(bào)目標(biāo)就會(huì)毫不猶豫撤離，從而造成股市波動(dòng)，樓市震動(dòng)。國家外管局此前的一席話也證實(shí)了這種擔(dān)憂：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源并沒有得到根治，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)存在較大的不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升進(jìn)程也可能反復(fù)。未來一旦風(fēng)險(xiǎn)再次積聚和爆發(fā)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體又將被動(dòng)承受資本流出和本幣貶值的壓力。
　　外匯占款激增對(duì)國內(nèi)的另一個(gè)影響是助推通脹。今年政府工作報(bào)告確定的預(yù)期通脹目標(biāo)是3.5%左右。將今年通脹率控制在目標(biāo)以內(nèi)，并不輕松。美歐日三大經(jīng)濟(jì)體都在實(shí)施超寬松的貨幣政策，國際大宗商品上漲是大概率事件，輸入型通脹因素不可忽視。我國僅石油進(jìn)口就已經(jīng)超過美國成為世界第一大進(jìn)口國，外海依存度高達(dá)57%。國內(nèi)勞動(dòng)力、原材料、資源能源等主要生產(chǎn)要素價(jià)格都有走高趨勢(shì)。這都是通脹走高的現(xiàn)實(shí)因素。更加重要的是貨幣因素。1月份外匯占款創(chuàng)出歷史記錄將會(huì)成為通脹的重要推手。外匯占款已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月大幅度上漲，如果繼續(xù)大增下去，將會(huì)使得國內(nèi)物價(jià)迅速走高，通脹率急速攀升。當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性如此寬松也佐證了這一現(xiàn)象的存在。
　　央行須采取措施予以應(yīng)對(duì)。要加大公開市場(chǎng)正回購操作力度，加速回籠過剩流動(dòng)性。同時(shí)，不排除動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具，凍結(jié)商業(yè)銀行的過剩流動(dòng)性。再者，穩(wěn)定人民幣匯率，使其穩(wěn)定或者略有貶值，一方面有利于阻止國際熱錢流入，另一方面有利于促進(jìn)出口。