2011年11月份，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)上升，分別上升2.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)；其余各指數(shù)均有所回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)回落幅度較大，超過2個(gè)百分點(diǎn)，均回落到50%以內(nèi)。

    本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)穩(wěn)中趨緩態(tài)勢。但綜合多種因素判斷，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)仍將平穩(wěn)，出現(xiàn)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。

    購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月位于50%以下，顯示出通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大為降低，前期的物價(jià)上漲對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響趨于消退。本月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.4%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。20個(gè)行業(yè)中，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)保持在50%以上的行業(yè)，目前已縮小到只有5家。能源與原材料、生產(chǎn)用制成品以及生活消費(fèi)品行業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)普遍低于50%。從企業(yè)的反映來看，今年前幾個(gè)月，對原材料價(jià)格上漲這一問題的反映，一直比較強(qiáng)烈，現(xiàn)在已經(jīng)明顯淡化。當(dāng)前既要防止通脹壓力有所反復(fù)，也要關(guān)注部分產(chǎn)品出現(xiàn)較大幅度下滑，要保持價(jià)格水平總體平穩(wěn)。

    經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)發(fā)展明顯減速，一些對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)力強(qiáng)、符合國家結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)依然保持加快發(fā)展，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有更為穩(wěn)定的支撐基礎(chǔ)。今年以來，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)，如鋼鐵、有色、化工、建材等行業(yè)，發(fā)展勢頭明顯減緩，其PMI指數(shù)最近幾個(gè)月回落到50%以內(nèi)。機(jī)電設(shè)備制造業(yè)、信息電子產(chǎn)業(yè)，全年發(fā)展態(tài)勢雖有小波動(dòng)，但不改變快速發(fā)展的基本趨勢，其PMI指數(shù)仍然穩(wěn)定地保持在50%以上。交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，自9月份以來，出現(xiàn)明顯回升勢頭，連續(xù)3個(gè)月保持在50%以上。

    總的來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面依然良好，符合國家宏觀調(diào)控的預(yù)期方向，本月PMI指數(shù)雖然32個(gè)月以來首度回落到50%以內(nèi)，對此不必反應(yīng)過度。但也要引起警惕，這在一定程度上反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的不穩(wěn)定性因素增加，特別是市場需求顯示疲態(tài)值得關(guān)注。

    新訂單指數(shù)，全年呈波動(dòng)下行，并且下行速度較快，本月回落到47.8%，為33個(gè)月以來首度回落到50%以內(nèi)。新出口訂單指數(shù)，上半年在略高于50%的位置上徘徊；下半年明顯下降，自8月份以來，雖然9月份短暫回升，但整體不改50%以下低位運(yùn)行的局面。從產(chǎn)成品庫存指數(shù)來看，最近三月上升明顯，已連續(xù)2個(gè)月保持在50%以上。最近生產(chǎn)指數(shù)出現(xiàn)明顯下降，本月下降到50.9%，處在相對較低水平。在這種情況下，產(chǎn)成品庫存指數(shù)仍然加快上升，從一個(gè)側(cè)面說明當(dāng)前市場需求較為疲軟。反映出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾正在由防通脹向穩(wěn)增長方面轉(zhuǎn)變。