一年前，中石化集團(tuán)斥資24.5億美元收購美國西方石油公司阿根廷子公司 （以下簡稱阿根廷子公司）100%股份及其關(guān)聯(lián)公司的交易，現(xiàn)在看來變成了一塊雞肋。

　　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道稱，由于未能得到阿根廷政府合理的財(cái)政補(bǔ)償，中石化集團(tuán)在當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)已經(jīng)面臨財(cái)務(wù)問題，未來幾周形勢可能會急劇惡化，并存在暫停生產(chǎn)的可能性。

　　“我們正在協(xié)調(diào)此事，目前暫時沒有更進(jìn)一步的信息對外披露。”8月22日，中石化集團(tuán)內(nèi)部人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者求證時說道。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前阿根廷政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)和介入越來越深，在石油領(lǐng)域推行國有化，這給中國油企在阿根廷的投資面臨很大的不確定性，急需加以應(yīng)對。

　　面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　在中石化集團(tuán)收購阿根廷子公司后，阿根廷政府一直沒有兌現(xiàn)逾期未付的1.84億美元補(bǔ)償金，至此，中石化集團(tuán)在當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)已經(jīng)面臨財(cái)務(wù)問題。

　　中石化集團(tuán)向阿根廷政府表示，未來幾周形勢可能會急劇惡化，如果問題不能得到糾正，中石化集團(tuán)可能難以向當(dāng)?shù)氐姆?wù)提供商支付費(fèi)用，也難以支付雇員的薪酬，下一步還有可能暫停在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)。

　　據(jù)悉，在收購之后，中石化集團(tuán)曾表示將讓阿根廷子公司原油日產(chǎn)量增加超過5.1萬桶油當(dāng)量，而相關(guān)阿根廷資產(chǎn)的總的探明和可能儲量為3.93億桶油當(dāng)量。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，停產(chǎn)對石油企業(yè)而言是非常嚴(yán)重的問題，不僅會減少中石化石油產(chǎn)銷數(shù)量，影響企業(yè)營收增長，還可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)、市場危機(jī)、管理危機(jī)等連鎖反應(yīng)。

　　實(shí)際上，就在完成收購后，阿根廷政府調(diào)整了針對油氣公司的產(chǎn)業(yè)政策。

　　今年2月，阿根廷取消了旨在鼓勵大型石油企業(yè)碳?xì)浠衔锟碧健⑸a(chǎn)和提煉新投資的兩項(xiàng)財(cái)政優(yōu)惠政策。阿根廷政府由此每年可節(jié)省大約20億阿根廷比索（約合433萬美元），但石油公司則需多支出相同數(shù)目的資金。

　　從2008年以來，阿根廷政府已經(jīng)通過上述優(yōu)惠政策向石油公司支付了大約100億阿根廷比索。

　　宛學(xué)智分析，受此影響，中石化在阿根廷的業(yè)務(wù)將受到嚴(yán)重沖擊，企業(yè)財(cái)務(wù)問題漏洞顯現(xiàn)，服務(wù)商費(fèi)用無法按時支出，雇員薪酬或?qū)⑼锨罚芾碣M(fèi)用難有減少，企業(yè)下一步經(jīng)營狀況令人擔(dān)憂，“這表明中石化在海外市場中應(yīng)對突發(fā)問題尤其是政策性問題的能力不足。對當(dāng)?shù)卣漠a(chǎn)業(yè)政策了解不足，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到嚴(yán)重影響，給企業(yè)造成較大損失。”宛學(xué)智說道。

　　在阿投資不確定性增加

　　2011年，中石化購入美國西方石油公司的阿根廷資產(chǎn)，首次涉足阿根廷油氣市場。中海油則在2010年以31億美元入股阿根廷Bridas公司。

　　經(jīng)歷21世紀(jì)初的金融危機(jī)后，阿根廷轉(zhuǎn)向“重行政干預(yù)、輕市場調(diào)節(jié)”的發(fā)展模式，政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)和介入越來越深。

　　一位業(yè)內(nèi)專家說，阿根廷對能源展開大規(guī)模國有化，導(dǎo)致中國石油企業(yè)在阿投資面臨很大的不確定性。

　　今年4月，阿根廷政府宣布西班牙石油公司雷普索爾-YPF為 “公益財(cái)產(chǎn)”，將征收雷普索爾-YPF約51%的股份，對YPF公司（阿根廷國家石油公司）實(shí)行國有化。

　　阿根廷石油政策調(diào)整之后的一個重要轉(zhuǎn)變，就是該國政府和企業(yè)要在石油市場上占據(jù)絕對優(yōu)勢，外資石油企業(yè)將成為阿政府重點(diǎn)遏制的對象。

　　在阿根廷國內(nèi)，成品油長期維持在42美元/桶的低價，遠(yuǎn)低于國際市場價格，此外，阿政府還對油氣出口征收高達(dá)40%的高額關(guān)稅。

　　此前，中石化集團(tuán)曾計(jì)劃以150億美元收購雷普索爾-YPF的57.4%股權(quán)，后來，阿根廷國有化政策終結(jié)了中石化的這筆交易。

　　上述專家認(rèn)為，此次國有化YPF的事件無疑向外界透露了這樣一個信號：外資可以在阿根廷進(jìn)行石油開發(fā)活動，但政府具有絕對的主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)，可以制定一切“游戲規(guī)則”。

　　因此，中海油入股的泛美能源公司和中石化在阿根廷的子公司都遭到波及。

　　宛學(xué)智建議，目前中石化應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同當(dāng)?shù)卣块T的協(xié)調(diào)溝通，希望盡快解決補(bǔ)償金問題，必要時可求助我國相關(guān)機(jī)構(gòu)。

　　行業(yè)分析人士認(rèn)為，阿根廷投資環(huán)境充滿不確定性。因此，赴阿投資企業(yè)須審時度勢，三思而后行，要密切注意阿根廷的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動態(tài)和經(jīng)濟(jì)改革變化，對投資項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)調(diào)研、充分論證、科學(xué)評估，善于發(fā)現(xiàn)、降低、控制和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。面對阿根廷的國有化政策及舉措，企業(yè)應(yīng)果斷將爭端訴諸阿根廷法院或國際法庭，以期獲得賠償?；蛘叻艞壻Y產(chǎn)所有權(quán)，爭取與阿根廷政府簽訂管理合同。