當前，中國經(jīng)濟面臨外部、內(nèi)部諸多不確定性及挑戰(zhàn)，國際上亦有“看空中國”之論，值此敏感時期，中央經(jīng)濟工作會議將按慣例于12月上半月召開。

　　隨著李克強副總理強調(diào)“把房地產(chǎn)調(diào)控政策落到實處”，會議之前的各種“吹風”顯示，不論是房地產(chǎn)調(diào)控，還是更寬泛的宏觀經(jīng)濟調(diào)控，均無顯著放開的可能。

　　總體調(diào)控不變，著重結構性減稅

　　對于此前泡沫明顯的房地產(chǎn)，政府的態(tài)度仍是堅持調(diào)控。

　　日前，中共中央政治局常委、國務院副總理李克強在接受鳳凰衛(wèi)視(微博)專訪時強調(diào)：“我們下一步要把保障房的開工、建設任務進一步地完成，使其竣工交付使用，保證質(zhì)量，公平分配，同時將繼續(xù)來把房地產(chǎn)調(diào)控政策落到實處，促使房地產(chǎn)市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。”

　　展望年尾和明年的政策走勢，興業(yè)銀行(微博)首席經(jīng)濟學家魯政委(微博)表示，預計法定存款準備金率全面下調(diào)，要到明年才會出現(xiàn)。預計年內(nèi)也不會調(diào)整利率政策，而明年是否會調(diào)整基準利率，仍具有很大的不確定性。更可能出現(xiàn)的政策是在存款基準利率上限和貸款基準利率下限之內(nèi)，給予金融機構更大的定價自主權。

　　魯政委還預計，今年中央經(jīng)濟工作會議對2012年政策基調(diào)的定調(diào)應仍是“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財政政策”；貨幣政策的穩(wěn)健，依然是強調(diào)前瞻性、靈活性和針對性；而財政政策的“積極”，則主要是集中在“結構性減稅”上。

　　然而，宏觀經(jīng)濟運行也面臨一系列不確定性。

　　首先是工業(yè)增速下滑發(fā)出了警示信號。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1~10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤41217億元，同比增長25.3%，比1~9月27%的增速進一步下滑。10月當月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤4383億元，同比增速僅12.5%。

　　中小企業(yè)承壓較大

　　成本上升，企業(yè)利潤收縮呈明顯趨勢。1~10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務收入中，成本占到85.1元，利潤率僅為6.04%。其中，非國有企業(yè)的主營業(yè)務利潤率低于國有及國有控股企業(yè)，私營企業(yè)主營業(yè)務利潤率最低，僅為微薄的5.69%。

　　非國有企業(yè)不僅現(xiàn)有利潤率較低，其未來發(fā)展態(tài)勢亦不容樂觀。本月下旬，匯豐公布其統(tǒng)計的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值。11月48.0%的初值大大低于市場預料，10月匯豐PMI的終值尚有51.1%，11月初值已下滑到了32個月以來低點。

　　光大證券投資顧問李慶陽認為，匯豐PMI一直較為關注中小企業(yè)，這份數(shù)據(jù)可被解讀為，在宏觀經(jīng)濟增速放緩背景下，中小企業(yè)承受了更大壓力。

　　工信部中小企業(yè)司副司長王建翔更是在上周六北京出席會議時指出，當前中小企業(yè)存在“三高一難”。“三高”第一高是指生產(chǎn)成本高，對中小企業(yè)造成最大的壓力，包括勞動力成本、生產(chǎn)要素成本、土地資源成本等等；第二個高是融資成本高，實現(xiàn)貨幣政策以后，從銀行、金融機構拿到錢是比較困難，即使拿到貸款成本也是比較高；第三高是中小企業(yè)普遍反映稅負比較高。一難是招工難。

　　不少市場分析師擔心，當期經(jīng)濟狀況同2008年四季度有很多相同的地方。今年無論從固定資產(chǎn)投資還是進出口情況，尤其是10月份，有些指標的走勢不是特別理想。

　　但一位接近政府的研究人士認為，今年各項指標雖有回落，但回落的幅度不大，而且都保持在平穩(wěn)空間中。經(jīng)濟從前期偏快增長向穩(wěn)定增長的軟著陸走勢非常明顯。這種經(jīng)濟走勢的回落主要是宏觀主動調(diào)控的結果?；芈洳皇墙?jīng)濟基本面發(fā)生了很大的變化，而主要是因為前兩年為了經(jīng)濟增長出臺了大量經(jīng)濟刺激政策，屬于政策消失后的正常反應。

　　市場期加大支持非公經(jīng)濟力度

　　上述人士認為，經(jīng)濟回落之所以受到支撐，很大的原因在于投資增速比年初預想的要強；今年前三季度，中國的民間投資十分活躍，民間投資占固定資產(chǎn)投資比重進一步上升到59%，民間投資的增長速度為34.2%，比全社會固定資產(chǎn)投資增速高出9.3個百分點，當前市場價格形勢提升了企業(yè)投資的意愿，雖然政府投資在回落，但民間投資并不缺乏資金，重點在于政府能否進一步落實非公經(jīng)濟十六條，進一步向非公經(jīng)濟放開行政管控和壟斷領域。

　　事實上，對于中小企業(yè)目前的嚴峻生存狀態(tài)，政府高層給予了極大的關注。溫州出現(xiàn)企業(yè)主外逃事件后，溫家寶總理親赴浙江實施調(diào)研。隨后政府就研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融、財稅政策措施。會議提出了六條金融扶持政策和三條財稅扶持政策，提出要適當提高對小微企業(yè)貸款不良率的容忍度，要按市場原則進行，減少行政干預；提高小微企業(yè)增值稅營業(yè)稅起征點，取消減免部分涉企收費項目。

　　《第一財經(jīng)日報(微博)》注意到，中共中央政治局委員、國務院副總理張德江在出席第四屆全國就業(yè)與社會保障先進民營企業(yè)表彰大會上強調(diào)，要加大政策落實力度，創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境，進一步鼓勵支持引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展，促進民營企業(yè)繼續(xù)為穩(wěn)定擴大就業(yè)、構建和諧勞動關系作出新的更大貢獻。