在股市新年“開門黑”之后，2012年首批新上市公司又遭遇集體大幅破發(fā)。截至6日收盤，當(dāng)天上市的3只新股中，加加食品(002650)下跌26.33%、利君股份(002651)下跌16.88%、跌幅最小的博彥科技(002649)下跌也超過9%，頗為罕見。對此結(jié)果，齊魯證券分析師劉保民表示，新股罕見大幅度破發(fā)，表示炒新暴利成為過去，同時也暴露出“三高”發(fā)行的弊病，投資者應(yīng)警惕打新風(fēng)險。
破發(fā)已成常態(tài)
曾經(jīng)穩(wěn)賺不賠的“炒新”神話正向“中簽如中刀”演化。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，加加食品發(fā)行價為30元/股，對應(yīng)市盈率40.54倍，但6日開盤價僅為22.70元，跌幅近25%，其盤中最大跌幅接近30%，至收盤時仍較發(fā)行價下跌了26.33%，超過去年4月份上市的龐大股份(首日跌幅23.16%)，創(chuàng)出自2001年以來的破發(fā)新紀(jì)錄。
以中簽一筆獲得500股為例，中簽加加食品的投資者如果6日沒有選擇賣出，則截至收盤賬面虧損已達3950元。
“破發(fā)，這是市場化的結(jié)果。新股首日破發(fā)在香港股市中是很正常的事，A股市場投資者也要漸漸適應(yīng)。”劉保民對導(dǎo)報記者說，大幅破發(fā)反映的另一問題是估值系統(tǒng)的失衡。“仔細(xì)跟蹤近期上市的新股均有一大特點，即市盈率較高，發(fā)行價不低，這也是國內(nèi)IPO的一大弊病。”劉保民認(rèn)為，相對于港股10倍左右的發(fā)行市盈率，新上市公司在A股可以說是天價賣出，這也是眾多公司爭相在A股IPO的原因。
而這也正是近期新股頻頻破發(fā)的一大原因。從6日3只破發(fā)新股市盈率來看，加加食品最高，發(fā)行市盈率40.54倍，利君股份和博彥科技分別為39.86倍和17.61倍，而跌幅排名正好與市盈率排位相同，這其中并非僅僅是巧合的原因。
從過去的一年看，新股破發(fā)也成常態(tài)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，剛剛過去的2011年，新股上市首日破發(fā)公司數(shù)量激增至77家，比2010年的26家有大幅增加，2011年的首日破發(fā)率達27.79%，而2010年僅為7.45%。時至今日，2011年新上市的股票中，仍有超過2/3的公司股價低于發(fā)行價。
“打新”風(fēng)險時代到來
劉保民同時表示，大盤近期的持續(xù)低迷、新股上市頻率不減，也是6日新股大幅破發(fā)的重要原因。
“事實上，在1月5日的交易中，深滬兩市超過100只個股跌停。而這種跌勢維持到周五(16日)，滬指創(chuàng)出了近期的低點，也是因為市場跌跌不休，導(dǎo)致新股頻頻破發(fā)。”劉保民說，與越演越烈的破發(fā)潮截然不同的，是新股迭創(chuàng)新高的過會率。公開信息顯示，8家公司首發(fā)申請將于11日上會。就去年整體情況來看，2011年共有345家公司向證監(jiān)會遞交IPO首發(fā)申請，其中72家公司闖關(guān)失利，占比僅20.87%。
劉保民表示，目前所謂的“市場化”發(fā)行，發(fā)出很多高價股，使上市公司老板一個人、一個家族幾天就豪取了幾億幾十億元，實現(xiàn)暴富；而使幾萬幾十萬投資者深深套牢，巨虧。“面對這種態(tài)勢，有關(guān)方面應(yīng)該深深思考。”
導(dǎo)報記者注意到，在7日舉行的“第十六屆(2012年度)中國資本市場論壇”上，證監(jiān)會主席助理朱從玖大談“新股熱”危害，認(rèn)為打新賺錢的原因是二級市場一直在為新股支付高價格，由此帶來的后果是“三高”現(xiàn)象普遍存在，市場配置資金功能的有效性受到質(zhì)疑，定價功能出現(xiàn)較嚴(yán)重的扭曲，二級市場頻繁買賣新股和次新股的人虧損很大。
而從國際市場情況看，大部分股票由機構(gòu)購買，散戶個人只認(rèn)收很小部分，像中信證券和新華人壽H股發(fā)行中，個人愿意購買的股份不到5%，與A股超過50%的新發(fā)股票由散戶購買大相徑庭。“市場參與各方要充分認(rèn)識新股的高風(fēng)險性。與已上市公司相比，新股透明度較低，風(fēng)險更大。”朱從玖說。
劉保民則認(rèn)為，從華寶興業(yè)基金宣布暫停新股詢價，到6日3只新股集體破發(fā)，標(biāo)志著打新、炒新風(fēng)險時期的全面到來。在此背景下，中小投資者應(yīng)該慎重考慮是否參與新股網(wǎng)上申購，并盡量回避一些上市時間較短的次新股。
【來源：經(jīng)濟導(dǎo)報】
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