隨著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的不斷發(fā)酵，歐洲經(jīng)濟(jì)被攪得混沌不堪，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨放緩甚至衰退風(fēng)險(xiǎn)。作為抗擊歐債危機(jī)最為重要環(huán)節(jié)之一，歐洲央行(ECB)的貨幣政策將是歐洲經(jīng)濟(jì)最堅(jiān)實(shí)的屏障。

　　現(xiàn)在，阻礙歐洲央行進(jìn)一步放寬貨幣政策的最大阻力——通脹壓力已經(jīng)“綠燈放行”，這意味著歐洲央行在未來數(shù)月內(nèi)將擁有更多空間采取降息舉措以期提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　歐元區(qū)12月通脹壓力顯著放緩

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周三(1月4日)早些時(shí)候發(fā)布的報(bào)告顯示，歐元區(qū)12月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率增幅如預(yù)期有所回落，緩解了歐洲央行的部分壓力。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(HICP)初值年率上升2.8%，與預(yù)期一致，11月為上升3.0%。

　　該數(shù)據(jù)的走低部分扭轉(zhuǎn)了自去年9月以來通脹跳漲的局面，并給予歐洲央行一些喘息的余地，為了支持萎縮的經(jīng)濟(jì)，歐洲央行正承受維持物價(jià)穩(wěn)定與提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩難局面。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)小幅回升，德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期的表現(xiàn)強(qiáng)勁，幫助緩解了部分經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，但歐元區(qū)仍將面臨經(jīng)濟(jì)衰退的陰影。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退有所減緩，但2011年第四季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然縮水嚴(yán)重。日內(nèi)公布的歐元區(qū)12月綜合PMI終值由11月的47.0上升至48.3，較47.9的初值水平小幅上修，但仍低于50的榮枯分界線。數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)12月服務(wù)業(yè)PMI終值自11月的47.5升至48.8，也高于48.3的初值，但仍然連續(xù)第四個(gè)月處于50榮枯分界線之下。

　　Markit警告稱，歐元區(qū)兩大最強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和法國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍存在分歧，意大利和西班牙似乎正面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮。Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChrisWilliamson指出：“上揚(yáng)的12月PMI數(shù)據(jù)并沒有驅(qū)散對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒，盡管12月數(shù)據(jù)上升，但第四季總體仍出現(xiàn)收縮，且2012年第一季度PMI仍將走低。”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家：歐銀將拿利率開刀

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在顯示出放緩跡象，特別是在各國(guó)政府爭(zhēng)相采取撙節(jié)計(jì)劃以應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的情況下，這可能會(huì)促使歐洲央行進(jìn)一步地采取降息舉措以形成照應(yīng)。歐洲央行的利率水平已經(jīng)在上季度由1.50%下調(diào)至1.00%，與紀(jì)錄低點(diǎn)相持平。

　　荷蘭銀行(ABNAmro)宏觀調(diào)查主管NickKounis表示，“歐元區(qū)通脹水平已經(jīng)通過了巔峰時(shí)期，并可能會(huì)在未來幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)下行，至2012年下半年通脹水平將跌至2.0%下方。對(duì)于歐洲央行來說，中期通脹前景為該央行在未來數(shù)月內(nèi)進(jìn)一步降息亮起了一路綠燈。”

　　該行預(yù)期歐洲央行將把利率水平繼續(xù)調(diào)低至0.50%以對(duì)抗歐債危機(jī)。

　　歐洲央行上月向歐洲的銀行系統(tǒng)發(fā)放了將近5000萬億3年期低息貸款，此后市場(chǎng)對(duì)歐洲央行實(shí)施量化寬松的幾率預(yù)期從40%降低至30%。

　　為降低較高的借款成本，歐洲央行已經(jīng)購買歐元區(qū)危機(jī)國(guó)家國(guó)債，央行同時(shí)放出了同樣大數(shù)額的銀行體系的資金。歐洲央行的低息貸款將發(fā)揮量化寬松的作用，即像美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行那樣用新發(fā)行的鈔票去購買國(guó)債。

　　荷蘭合作銀行(RabobankInternational)資深市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elwinde Groot說：“通過大量的低息貸款，歐洲央行實(shí)行量化寬松的壓力有所降低；但是歐元區(qū)國(guó)家巨額的再融資需求將最終迫使歐洲央行購買更多的國(guó)債，某種程度上將歐洲央行的國(guó)債購買計(jì)劃不會(huì)完全停止。”

【來源：新浪】

【編輯：漫步】