分析人士指出，市場環(huán)境惡化使光大原定的年內(nèi)上市目標(biāo)希望渺茫。雖然銀監(jiān)會可能推遲監(jiān)管新規(guī)實行時間，可以從一定程度上緩解資本壓力，但是資本缺口卻是不可回避的問題

近日H股破發(fā)不斷，12月15日上市的周大福當(dāng)日下跌8%，而在此前兩天，海通證券發(fā)布公告，由于市場環(huán)境變化及意外波動，公司決定推遲H股發(fā)行上市計劃。這使得人們對光大銀行是否能夠?qū)崿F(xiàn)年底上市的目標(biāo)，表現(xiàn)出疑慮。

“現(xiàn)在市場環(huán)境那么不好，對于一直等待上市時機(jī)的光大銀行來講，年底上市可能性不大。”一位券商分析師指出。

多家公司H股上市原定計劃夭折

海通證券13日公告稱，由于目前市場環(huán)境變化以及近期市場意外地出現(xiàn)劇烈波動，出于對投資者利益的考慮，經(jīng)公司與聯(lián)席保薦人及聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后，決定推遲H股發(fā)行工作，另行選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)和發(fā)行窗口完成H股發(fā)行上市工作。

有消息稱，海通證券H股登陸延遲，是因為于上周歐美股市動蕩，大量機(jī)構(gòu)投資者撤資，導(dǎo)致國際配售未獲足額認(rèn)購。

海通證券原定全球發(fā)售H股總數(shù)為12.29億股，其中安排香港公開發(fā)售6147萬股，占全球發(fā)售總數(shù)的5%；國際發(fā)售11.68億股，占全球發(fā)售總數(shù)的95%。

分析人士認(rèn)為，此次海通證券的發(fā)行窗口不利，有可能跌破發(fā)行價，因此投資者相對謹(jǐn)慎。同時該公司也擔(dān)心H股后市情況，并憂慮已經(jīng)折價發(fā)行的港股會進(jìn)一步拖累其A股表現(xiàn)，因此決定延后上市，暫時沒有制定新的時間表。

有分析稱，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年已經(jīng)有不少公司推遲在港發(fā)行計劃，其中推遲但已經(jīng)上市的僅2家，還有12家公司的發(fā)行計劃未實現(xiàn)，包括中大礦業(yè)、三一重工 、徐工機(jī)械、小南國集團(tuán)、北京京能清潔能源電力、中國服飾、浩沙、龍翔集團(tuán)、中海綠舟、太平洋制罐，還有上市進(jìn)程一再推遲的光大銀行。

除了推遲上市，能成功上市的公司也在這個冬季遭遇了滑鐵盧，首日破發(fā)成了一個魔咒。

盡管周大福以發(fā)行區(qū)間低端15港元發(fā)行，但最終也難逃破發(fā)命運(yùn)，收盤下跌8%。據(jù)悉，股民申購周大福中簽率65%，一手虧損200港元，而申購新華人壽中簽率100%，每手虧損250港元。而12月14日上市的中國多金屬上市首日更是大跌38.64%。

市場環(huán)境不好或為主因

多位分析人士在接受記者采訪時表示，今年年底登陸H股的目標(biāo)對于光大銀行來說很難實現(xiàn)，因為目前的市場環(huán)境確實不是好的上市時機(jī)。而光大銀行相關(guān)人士也在接受媒體采訪時表示，明年上半年還會有好的時機(jī)窗口。

這就意味著，光大銀行登陸H股的時間可能會推至明年。

近期有媒體報道稱，光大銀行此次計劃發(fā)行40億股H股。如果考慮15%的超額配售，則總發(fā)行股數(shù)為46億股，較該行此前計劃的120億股的發(fā)行規(guī)模縮減了60%。該報道稱，據(jù)接近光大銀行的人士透露，受歐美債務(wù)危機(jī)的影響，目前香港整體市況不佳，光大銀行將融資規(guī)模預(yù)期大幅下調(diào)至150億港元。據(jù)初步測算，此次H股融資完成后，光大銀行核心資本充足率將提升約1.2個百分點。

隨后，媒體稱光大人士均予以否認(rèn)，“（這些）都是猜測，發(fā)行多少取決于市場的狀況?，F(xiàn)在唯一能說的是，董事會當(dāng)時通過的是120億股。”并表示，不認(rèn)為明年國際市場會更糟糕，明年上半年還有好的時機(jī)窗口。

光大控股及光大國際主席唐雙寧談到光大銀行H股上市進(jìn)度時指出,一切已準(zhǔn)備就緒,并慨嘆“天有不測之風(fēng)云”,碰巧歐債危機(jī)令環(huán)球股市下挫,現(xiàn)時只能“等一等”,該上市的時候就會上市。

此前有接近光大銀行的人士對記者表示，H股上市的時間點，可能推遲到四季度。

而年內(nèi)上市，也一直是光大銀行的目標(biāo)。如今臨近年底，分析稱，按照香港慣例，因很多基金經(jīng)理人都是歐美籍人士，圣誕節(jié)前后新股發(fā)行活動一般會停止，而現(xiàn)在距離最后期限僅三周左右。

“現(xiàn)在市場跌得這么厲害，對于光大銀行來講，確實沒辦法上市。在正常的情況下，年底上市的目標(biāo)可能沒辦法實現(xiàn)。推遲至明年上市可能是更好的選擇。”一位券商分析師指出。“但是如果今年年底H股不能上市的話，資本充足率的指標(biāo)光大是沒辦法達(dá)標(biāo)的。”

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，光大銀行資本充足率為10.93%，略超10.5%的監(jiān)管底線。其核心資本充足率盡管較上年末上升了0.09個百分點，也較今年6月末上升了0.18個百分點，但是仍然低于8.5%的監(jiān)管紅線，為8.24%。

近期有媒體報道稱，銀監(jiān)會原定于2012年1月1日實施的銀行業(yè)新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)可能推遲實施。報道稱，雖然執(zhí)行時間點推遲，但條款進(jìn)一步修訂的空間并不大。新規(guī)在10月份曾進(jìn)行過第三輪征求意見，并細(xì)微調(diào)整了部分條款，令其對銀行核心資本充足率的影響再減少0.2-0.3個百分點，而最新版對上市銀行核心資本充足率的影響在0.7-0.8個百分點。同時，撥貸比和流動性指標(biāo)也會推遲執(zhí)行，但標(biāo)準(zhǔn)是否會修改，目前還沒有說法。

中國銀行金融研究所所長宗良表示，如果新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲實施，就意味著至少明年上半年，銀行的資本壓力在監(jiān)管層面有望松綁，資本壓力也將得到緩解，這有利于配合當(dāng)前貨幣政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”。

“銀監(jiān)會新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)推遲實施，對于資本壓力有一定的緩解作用，對于光大銀行也是一樣，但是資本缺口仍將存在。如果資本充足率不能達(dá)標(biāo)的話，會對其自身的業(yè)務(wù)有一定的影響，異地設(shè)分行支行都會受到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制約。”上述券商分析師表示。

【來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)】

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