近日業(yè)界再起風(fēng)云，*ST大地(002200.SZ)因欺詐發(fā)行股票罪，公司和前董事長(zhǎng)何學(xué)葵等相關(guān)責(zé)任人被判刑責(zé)，該案件判決結(jié)果成為業(yè)界及投資者關(guān)注熱點(diǎn)。

　　就目前的業(yè)界以及投資者的輿論，歸結(jié)有"處罰力度是否過(guò)輕？"、"資本市場(chǎng)是否需要公正？"、"公司是否有退市風(fēng)險(xiǎn)？"等問(wèn)題。

　　11月12日，本報(bào)記者專(zhuān)程奔赴*ST大地所處地--云南省昆明市，進(jìn)行了為期數(shù)日的調(diào)查走訪。

　　風(fēng)雨飄搖、步步驚心？

　　為了全面展現(xiàn)*ST大地(公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)于2011年5月4日由"綠大地"變更為"*ST大地"，為表述一致，以下全部簡(jiǎn)稱(chēng)為"*ST大地")事件的前因后果，得從2010年3月公司被監(jiān)管機(jī)構(gòu)立案調(diào)查說(shuō)起。

　　從現(xiàn)有的公告來(lái)看，*ST大地事件經(jīng)歷了如下過(guò)程：

　　2010年3月17日，因涉嫌信息披露違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)*ST大地立案調(diào)查；

　　2010年12月20日，控股股東何學(xué)葵持有的綠大地4,325.7985萬(wàn)股限售流通股(占公司總股本的28.63%)被公安機(jī)關(guān)依法凍結(jié)；

　　2010年12月30日，*ST大地收到公安機(jī)關(guān)的通知，公司因涉嫌違規(guī)披露、未披露重要信息接受調(diào)查；

　　2011年3月17日晚，*ST大地控股股東、前董事長(zhǎng)何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪，經(jīng)當(dāng)?shù)貦z察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，于2011年3月17日由云南省公安機(jī)關(guān)執(zhí)行逮捕；

　　2011年3月18日，*ST大地控股股東何學(xué)葵申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)職務(wù)；

　　2011年5月4日，綠大地自當(dāng)日開(kāi)市時(shí)起實(shí)施"退市風(fēng)險(xiǎn)警示"特別處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由"綠大地"變更為"*ST大地"；

　　2011年5月31日，*ST大地獲悉控股股東何學(xué)葵持有公司股份43,257,985股于2011年5月20日、2011年5月23日被云南省昆明市中院輪侯凍結(jié)，輪侯期限為24個(gè)月；

　　2011年9月6日，*ST大地涉嫌欺詐發(fā)行股票罪一案開(kāi)庭審理，公訴機(jī)關(guān)對(duì)*ST大地及相關(guān)責(zé)任人提起公訴；

　　2011年11月15日，*ST大地收到控股股東何學(xué)葵與云投集團(tuán)簽訂的《關(guān)于云南綠大地生物科技股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓之意向協(xié)議書(shū)》，何學(xué)葵向云投集團(tuán)轉(zhuǎn)讓不超過(guò)總股本20%的股權(quán)；

　　2011年11月28日，*ST大地收到控股股東何學(xué)葵與云投集團(tuán)簽訂的《關(guān)于云南綠大地生物科技股份有限公司股份之附條件生效股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，何學(xué)葵向云投集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的*ST大地共計(jì)3000萬(wàn)股股份，占*ST大地總股本的19.86%。

　　2011年12月2日，*ST大地收到昆明市官渡區(qū)法院《刑事判決書(shū)》，公司犯欺詐發(fā)行股票罪被判處罰金人民幣400萬(wàn)元，五位相關(guān)責(zé)任人被依法判處刑責(zé)。其中原董事長(zhǎng)何學(xué)葵和原財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣凱西均被判有期徒刑三年，緩刑四年。

　　何學(xué)葵付出慘痛代價(jià)？

　　關(guān)于*ST大地前控股股東何學(xué)葵與云投集團(tuán)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，近日也引起了業(yè)界及相關(guān)人士的關(guān)注。

　　根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，何學(xué)葵以IPO首發(fā)時(shí)的9.16元/股(*ST大地首發(fā)行價(jià)格為16.49元/股，2009年5月15日，公司實(shí)施了每10股送2股轉(zhuǎn)增6股并派發(fā)稅前現(xiàn)金紅利3元的利潤(rùn)分配方案，除權(quán)價(jià)格為9.16元/股)的價(jià)格，向云投集團(tuán)轉(zhuǎn)讓綠大地共計(jì)3000萬(wàn)股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣27，480萬(wàn)元。

　　根據(jù)公告，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在兩大約定，即對(duì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的安排，以及特別約定條款。

　　2011年11月29日，*ST大地披露的《關(guān)于控股股東何學(xué)葵與云投集團(tuán)簽訂附條件生效股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)的公告》顯示，為支持綠大地發(fā)展，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂后的2個(gè)工作日內(nèi)，云投集團(tuán)應(yīng)支付500萬(wàn)元預(yù)付款，該款項(xiàng)直接支付給*ST大地使用。

　　對(duì)于此次3000萬(wàn)股股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)款，協(xié)議書(shū)則有詳細(xì)的安排，并授權(quán)云投集團(tuán)直接代為支付。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)顯示：(1)應(yīng)由甲方何學(xué)葵依法繳納的本次股份轉(zhuǎn)讓稅款及相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi)用；(2)甲方何學(xué)葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票一案的刑事判決罰金(如有)；(3)清償與云南省昆明市中院2011昆非執(zhí)字第130-131號(hào)輪候凍結(jié)甲方股份相關(guān)的甲方債務(wù)及因清償債務(wù)所發(fā)生的費(fèi)用；(4)向*ST大地補(bǔ)償經(jīng)法院生效判決認(rèn)定的，綠大地上市前資產(chǎn)虛增金額；(5)向*ST大地補(bǔ)償經(jīng)法院生效判決認(rèn)定的，甲方在綠大地上市后侵占、挪用或虛增綠大地資產(chǎn)套現(xiàn)的金額(如有)；(6)剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款無(wú)息借與綠大地，以支持其發(fā)展，包括償還銀行到期貸款。如甲方因本次股份轉(zhuǎn)讓獲得稅金優(yōu)惠，則優(yōu)惠部分應(yīng)用于支持綠大地的發(fā)展。

　　另外，雙方還有特別約定的條款：(一)如果法院生效判決認(rèn)定，甲方在綠大地上市后有侵占、挪用或虛增綠大地資產(chǎn)套現(xiàn)行為，且按本協(xié)議付款安排后，仍然未能完全補(bǔ)償綠大地此項(xiàng)損失的，甲方保證以其持有的剩余*ST大地股份未來(lái)分紅或轉(zhuǎn)讓款向*ST大地繼續(xù)承擔(dān)賠償責(zé)任。(二)甲方以其持有的剩余*ST大地股份未來(lái)分紅或轉(zhuǎn)讓款保證協(xié)助綠大地正常收回截止2011年3月17日前形成的應(yīng)收賬款。(三)甲方承諾自本次股份過(guò)戶(hù)登記之日起，三年內(nèi)不減持或轉(zhuǎn)讓所持剩余*ST大地股份。(四)乙方承諾自本次股份過(guò)戶(hù)登記之日起，三年內(nèi)不減持或轉(zhuǎn)讓本次受讓的*ST大地股份。

　　根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，有分析人士認(rèn)為，何學(xué)葵與云投集團(tuán)的這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，對(duì)于轉(zhuǎn)讓款有3條基本條件，第一：何學(xué)葵必須補(bǔ)齊公司上市之前虛增的資產(chǎn)，根據(jù)法院判決結(jié)果虛增凈資產(chǎn)是7011萬(wàn)，這是何學(xué)葵要拿出來(lái)的；第二：何學(xué)葵負(fù)責(zé)解除輪候凍結(jié)及清償債務(wù)；第三：剩余的轉(zhuǎn)讓資金如果還涉及到，比如說(shuō)因?yàn)橹疤撛鲑Y產(chǎn)而導(dǎo)致的資金流失等損益承擔(dān)完全責(zé)任，如果還有剩余，則要對(duì)她在職期間公司形成的應(yīng)收賬款的回收承擔(dān)全部責(zé)任。另外還有兩條特別條款，核心就是轉(zhuǎn)讓完成之后，何學(xué)葵仍然不能減持，還得用其剩余的轉(zhuǎn)讓款，以及約1300萬(wàn)股股權(quán)的未來(lái)分紅或轉(zhuǎn)讓款來(lái)對(duì)其在主政公司期間所形成的一些潛虧因素特別是應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。

　　可以說(shuō)，何學(xué)葵為自己的錯(cuò)誤承擔(dān)了"埋單"的責(zé)任。

　　確保投資者利益是最大事

　　2011年9月6日，*ST大地涉嫌欺詐發(fā)行股票罪一案開(kāi)庭審理，2011年12月2日，公司收到昆明市官渡區(qū)法院《刑事判決書(shū)》，上市公司因犯欺詐發(fā)行股票罪被判處罰金人民幣400萬(wàn)元，五位相關(guān)責(zé)任人被依法判處刑責(zé)，其中原董事長(zhǎng)何學(xué)葵和原財(cái)務(wù)總監(jiān)蔣凱西均被判有期徒刑三年，緩刑四年。

　　市場(chǎng)人士對(duì)此質(zhì)疑，處罰的力度是否過(guò)輕？

　　但云南當(dāng)?shù)厥煜?/span>*ST大地相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士則提出，是否可以以一種客觀的角度，實(shí)事求是的態(tài)度，從解決問(wèn)題、保護(hù)投資者利益的角度來(lái)看待判決，市場(chǎng)人士的質(zhì)疑可能是沒(méi)有全面、完整地看待案件及其判決的整個(gè)過(guò)程，而僅僅以"判處罰金400萬(wàn)元"以及"緩刑"的判決結(jié)果得出的結(jié)論。

　　上述專(zhuān)業(yè)人士還表示，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正在逐步發(fā)展完善，證券市場(chǎng)的規(guī)范需要一個(gè)過(guò)程，云南就這么28家上市公司，*ST大地是苗木、綠化行業(yè)內(nèi)第一家上市公司，盡管遇到如此大的挫折，但是企業(yè)基礎(chǔ)仍在，發(fā)展前景是可預(yù)期的。而且在云投集團(tuán)入駐之后，公司對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿(mǎn)著信心。也只有企業(yè)基本面得到改善，公司發(fā)展起來(lái)之后，才能真正的保護(hù)投資者利益。

　　"處罰只是手段，而不是目的"，云南當(dāng)?shù)匾患疑鲜泄靖吖鼙硎荆?/span>"客觀來(lái)講，*ST大地案件對(duì)社會(huì)影響是非常大的，從某一個(gè)點(diǎn)或者一個(gè)角度來(lái)看，目前一些市場(chǎng)人士對(duì)*ST大地的看法不是沒(méi)有道理，但是*ST大地案件的整個(gè)處理是個(gè)系統(tǒng)工程，應(yīng)該立足于整體、投資者利益保護(hù)以及社會(huì)穩(wěn)定的角度，既尊重歷史又考慮現(xiàn)實(shí)，著眼于真正解決問(wèn)題，來(lái)做全面、客觀的評(píng)價(jià)。只有公司發(fā)展了，投資者利益才能得到根本保護(hù)。

　　"*ST大地目前擁有數(shù)百名員工，近3萬(wàn)名股東，還有那么多的供應(yīng)商以及合作方，是不是意味著，*ST大地被重罰甚至公司破產(chǎn)了，證券市場(chǎng)就規(guī)范了呢？*ST大地現(xiàn)有投資者利益保護(hù)還要不要？" *ST大地一名員工如是問(wèn)道。

　　對(duì)于要求*ST大地退市，有分析人士表示，就如同我國(guó)的計(jì)劃生育政策，對(duì)待一個(gè)超生了孩子的家庭，對(duì)其經(jīng)濟(jì)處罰是可以的，但是已經(jīng)出生的孩子卻是無(wú)辜的，*ST大地是否也如是？

　　公司基礎(chǔ)仍在 前景看好

　　根據(jù)公開(kāi)資料，*ST大地是行業(yè)內(nèi)首家上市公司，在是云南省第一家上市的民營(yíng)企業(yè)，擁有國(guó)家園林綠化工程一級(jí)資質(zhì)、園林綠化設(shè)計(jì)二級(jí)資質(zhì)；產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完整，公司有近30000畝的苗木生產(chǎn)基地；有研發(fā)中心、組培工廠、種苗繁育工廠、基質(zhì)肥廠，在行業(yè)內(nèi)有很強(qiáng)的科技研發(fā)能力。

　　"綠大地"之所以變更為"*ST大地"，主要原因是由于會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司2010年度的財(cái)務(wù)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，根據(jù)深圳證券交易所《深圳證券交易所中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》，公司股票交易于2011年5月4日開(kāi)市起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　而會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)*ST大地2010年度的財(cái)務(wù)報(bào)告出具"無(wú)法表示意見(jiàn)"的審計(jì)報(bào)告的原因，又是由于在2010年12月30日，*ST大地2001年至2009年度財(cái)務(wù)憑證和董事會(huì)會(huì)議記錄等資料被公安機(jī)關(guān)調(diào)取，截至2010年審計(jì)報(bào)告日，相關(guān)資料仍未退回。2010年度*ST大地實(shí)現(xiàn)了1447萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

　　*ST大地高層表示，公司自危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，面臨嚴(yán)峻形勢(shì)，遭遇嚴(yán)重困難，公司認(rèn)真貫徹落實(shí)省委、省政府關(guān)于"搞好維穩(wěn)工作，規(guī)范健康發(fā)展"指示精神，在相關(guān)職能部門(mén)和單位的指導(dǎo)、支持和配合下，維持了員工隊(duì)伍的穩(wěn)定和日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等，維穩(wěn)工作取得了階段性成果。通過(guò)何學(xué)葵股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)仆都瘓F(tuán)成為公司控股股東后，將改變公司基本面，為公司未來(lái)規(guī)范發(fā)展奠定基礎(chǔ)。公司將進(jìn)一步健全完善公司治理，調(diào)整充實(shí)管理團(tuán)隊(duì)，明確公司發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)制度建設(shè)和人才隊(duì)伍建設(shè)，重視科技研發(fā)和管理創(chuàng)新，牢記歷史教訓(xùn)，進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)，重樹(shù)社會(huì)誠(chéng)信和市場(chǎng)信心。

　　公司如退市破產(chǎn)注定無(wú)贏家？

　　如果*ST大地退市、破產(chǎn)了，那所有人都是輸家沒(méi)有贏家，一位熟悉*ST大地的高層人士表示。首先，退市、破產(chǎn)，對(duì)中小股東而言，可能血本無(wú)歸；其次，*ST大地的員工與相關(guān)供貨商、種植苗木的農(nóng)民等利益也會(huì)受損；再次，云南當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)也會(huì)受到不利影響；最后，目前這種處理方式解決*ST大地難題的社會(huì)成本最小、最為快捷，各方利益主體也均能接受。

　　而有市場(chǎng)分析人士則認(rèn)為，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，債務(wù)人大量破產(chǎn)一定程度上既損害債權(quán)人的利益，也損害社會(huì)利益。*ST大地維持其正常經(jīng)營(yíng)，對(duì)整個(gè)社會(huì)而言，也有著十分重要的意義。

　　而這次案件對(duì)公司的判決結(jié)果，也是既體現(xiàn)了保護(hù)投資者利益，盡力挽救市場(chǎng)主體、保護(hù)債權(quán)人以及社會(huì)部分公眾的利益，也有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

　　而隨著云投集團(tuán)的入主，能夠給*ST大地帶來(lái)發(fā)展急需的資金以及極大的發(fā)展?jié)摿?，而未?lái)云投集團(tuán)也可能投入更多資源提升公司的整體效益。

【來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)】

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