分析師認為，按目前香港市場情況，若不降低發(fā)行價，海通證券等近期發(fā)行可能性很小
“按照目前中國香港的市場情況，若不降低發(fā)行價，光大銀行和海通證券近期在港上市的可能性很小。”某券商港股首席策略分析師告訴記者。
受海外市場波動影響，今年港股走勢不佳，投資者信心降至冰點，這也給赴港上市的內(nèi)地金融機構(gòu)帶來了麻煩。
海通、光大推遲發(fā)行
海通證券昨日發(fā)布公告，稱公司已于2011年12月5日在香港刊登H股招股說明書。不過，由于目前市場環(huán)境變化以及近期市場意外地出現(xiàn)劇烈波動，出于對投資者利益的考慮，經(jīng)公司與聯(lián)席保薦人及聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后，決定推遲H股發(fā)行工作，另行選擇適當(dāng)?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成H股發(fā)行上市工作。
根據(jù)海通證券此前披露的H股初步招股文件，公司擬全球發(fā)行12.29億股H股，其中95%為國際配售，5%公開發(fā)售。招股價區(qū)間為9.38-10.58港元，最多可募集130.07億港元資金；若行使15%的超額配售權(quán)，可再發(fā)行1.84億股H股募集19.51億港元，募集資金總額最多可達約150億港元。
海通證券在12月5日—12月8日進行公開招股，原定在12月9日定價、12月15日在港交所掛牌上市。據(jù)了解，海通證券的國際配售已獲得足額認購，并初步計劃以稍高于招股價下限定價，但隨著上周四美股大跌，大量基金及其它機構(gòu)投資者突然臨時撤銷認購，導(dǎo)致國際配售不足額。盡管最終定價日推遲了3天延至本周一，其豪華的承銷團隊也試圖在上周末力挽狂瀾說服投資者，但由于全球股市大幅波動，大量機構(gòu)投資者撤資，海通證券H股上市之路被迫推遲。
昨日,海通證券A股收報于7.96元人民幣，相當(dāng)于9.77港元，若H股以招股價下限9.38港元定價，將較A股折價4%。
“近期港股市場成交量不斷縮水，連續(xù)幾個交易日日均成交量低于500億，顯示出投資者信心嚴重不足。”香港勝利證券首席分析師周武表示。他認為，香港市場是開放的市場，并且也不缺資金，在目前各種不利因素下，投資者肯定會要求較低的市盈率發(fā)行，這就要求發(fā)行人在定價上給予讓步。一般來說如果定價合理，還是會受到投資者的認可，比如說按照下限或者更低的價格發(fā)行。
事實上，即使以招股價下限9.38港元定價，海通證券H股上市也面臨困難，此前有消息人士稱，有機構(gòu)要求海通證券進一步減價，雙方在定價方面未達成共識。
海通證券并不是今年第一個由于市場行情推遲在港發(fā)行計劃的內(nèi)地金融機構(gòu)。 2月初，光大銀行啟動了H股上市，隨后該方案獲得公司股東大會通過并于6月9日獲得證監(jiān)會的批復(fù)，獲準發(fā)行不超過120億股H股普通股(含超額配售15億股)，并于同日在香港聯(lián)交所進行上市聆訊。不過，由于市場低迷，光大銀行預(yù)計7月中旬登陸港交所的上市計劃被迫推遲。
明年一季度或迎發(fā)行窗口
從今年已在港發(fā)行的金融股來看，融資規(guī)模也較之前計劃有所縮水。今年10月6日，中信證券成為首個在內(nèi)地和香港兩地上市的中資券商。此次中信證券上市共發(fā)售9.953億股H股，其中95%為國際配售，5%為公開發(fā)售，按招股價13.3港元計算，此次H股募資總額約132億港元(107.84億元人民幣)，比原計劃最多募集150億港元縮水近一成。
近期啟動A+H上市的新華人壽目前招股工作已基本完成，計劃于12月15日在港掛牌，全球發(fā)售的價格為每股28.50港元，逼近計劃發(fā)行價格區(qū)間28.20港元/股-34.33港元/股的下限。
“按照目前的香港的市場情況來看，若不降低發(fā)行價，光大銀行和海通證券近期發(fā)行的可能性很小。”某券商港股首席策略分析師告訴記者。顯然，無論是海通證券還是光大銀行，都不愿意降價發(fā)行或大幅縮減融資規(guī)模，而是寧愿推遲發(fā)行，繼續(xù)等待時機。
對于兩家金融機構(gòu)H股IPO時間窗口何時打開，周武表示要看市場環(huán)境，“現(xiàn)在市場的氣氛很不好，是否好轉(zhuǎn)要看歐債危機的情況，另外還要看國內(nèi)市場環(huán)境和成交量，當(dāng)貨幣政策進一步寬松和成交量回到600億元以上時，市場趨勢可以發(fā)生變化。我們預(yù)計明年一季度存款準備金、利率或有下調(diào)可能。”他表示。
據(jù)外媒報道，海通證券將于明年一季度重啟香港上市計劃，不過具體安排仍要視乎當(dāng)時的市況而定。光大銀行H股IPO最快則可能在明年一季度。
【來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)】
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