分析人士認(rèn)為，明年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)依然是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，但需警惕相關(guān)行業(yè)個(gè)股分化風(fēng)險(xiǎn)

 

龍年在即。兔年一年里，隨著各行業(yè)“十二五”規(guī)劃相繼浮出水面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)。國(guó)家大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，開(kāi)啟新經(jīng)濟(jì)周期，讓市場(chǎng)各方憧憬相關(guān)產(chǎn)業(yè)明年的主題性投資機(jī)會(huì)。華泰聯(lián)合證券首席策略分析師穆啟國(guó)認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)2012年難有整體行情，更多的機(jī)會(huì)是政策推動(dòng)的主題性機(jī)會(huì)和自下而上的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。而承受解禁壓力的小盤(pán)股將在明年受到壓制，其中電子、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、信息設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)受負(fù)面影響較大。

縱觀過(guò)去4年的市場(chǎng)表現(xiàn)，作為新興產(chǎn)業(yè)代表的電子、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、信息設(shè)備及醫(yī)藥生物，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持的不斷深化中，進(jìn)行著縱深式推進(jìn)，并形成了“戰(zhàn)略新興股”這一旗幟鮮明的炒作概念。不過(guò)，經(jīng)過(guò)前兩年的普漲行情之后，今年戰(zhàn)略新興股面臨著獲利回吐的壓力，加上明年小盤(pán)股的大面積解禁，估值偏高及股價(jià)透支的問(wèn)題將使戰(zhàn)略新興股形成內(nèi)部分化。

以新興產(chǎn)業(yè)涵蓋面較廣的電子板塊為例，今年獲利回吐情況尤為突出。截至本周一，電子板塊大跌38.03%，位居行業(yè)跌幅榜次席，相比同期上證綜指22.01%的跌幅，電子板塊大幅跑輸16.02個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，電子板塊在2009年曾以172.46%的漲幅占據(jù)行業(yè)漲幅榜次席，次年更是逆市大漲40.14%，領(lǐng)跑行業(yè)漲幅榜。但是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)資金連續(xù)兩年的炒作，加上借助政策扶持扎堆上市的新股嚴(yán)重透支了股價(jià)預(yù)期，今年電子板塊的補(bǔ)跌似乎也在情理之中。

據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，電子板塊的市盈率從2008年的29.14倍，一度攀升至2009年的70.56倍。在今年擠掉部分泡沫后，電子板塊市盈率重回31.71倍水平，但是這一數(shù)字依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板不到20倍的市盈率。在估值水平虛高的同時(shí)，電子板塊偏高的股價(jià)也是懸在投資者頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。目前電子板塊高達(dá)14.63元的平均股價(jià)，相較2008年該板塊僅6.26元的平均股價(jià)大幅抬高了1.33倍，這一數(shù)字甚至超過(guò)了2009年末上證綜指處于3200點(diǎn)上方時(shí)該板塊14.19元的平均股價(jià)水平。

同時(shí)，機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、信息設(shè)備及醫(yī)藥生物也有諸如此類的問(wèn)題存在。從走勢(shì)上來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)、信息設(shè)備及醫(yī)藥生物在2008年大熊市及2010年的震蕩市中都明顯跑贏大盤(pán)。其中醫(yī)藥生物及機(jī)械設(shè)備在2010年分別上漲26.92%、19.43%。不過(guò)，今年上述4個(gè)板塊和電子板塊一樣遭遇滑鐵盧，均未能跑贏同期大盤(pán)。機(jī)械設(shè)備大跌37.11%，躋身行業(yè)跌幅榜前三甲。從市盈率水平來(lái)看，截至本周一，除機(jī)械設(shè)備重回20.49倍，略低于2008年市盈率水平外，信息服務(wù)、信息設(shè)備及醫(yī)藥生物市盈率水平均較2008年大幅升高。其中信息服務(wù)的市盈率達(dá)到了令人咂舌的40.01倍?；叵?008年時(shí)該板塊僅為10.26倍的市盈率，其未來(lái)前景并不樂(lè)觀。在平均股價(jià)方面，截至本周一，最低的機(jī)械設(shè)備達(dá)到13.8元，最高的信息服務(wù)達(dá)到17.82元。其中信息設(shè)備目前14.32元的平均股價(jià)，相較2008年該板塊僅7.31元的水平大幅抬高了0.95倍。