“我是研究金融學(xué)的，但是前兩年沒(méi)有出席這個(gè)論壇，很重要一個(gè)原因是我們的研究對(duì)象，就像王小二過(guò)年，一年不如一年了。”2013年度中國(guó)資本市場(chǎng)論壇，上周末在中國(guó)人民大學(xué)舉行。當(dāng)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)教授半開(kāi)玩笑的說(shuō)起中國(guó)股市前兩年的表現(xiàn)時(shí)，不少現(xiàn)場(chǎng)聽(tīng)眾相視一笑。“但剛剛過(guò)去的2012年股票市場(chǎng)有點(diǎn)反彈，我們國(guó)家出現(xiàn)了非常多的新氣象，我們的金融發(fā)展也有了新的方略和目標(biāo)，所以我今年來(lái)了。” 

　　“從李院長(zhǎng)的缺席到出席，能不能成為破解‘王小二’謎局的征兆呢？”接下來(lái)中國(guó)人民大學(xué)常務(wù)副校長(zhǎng)馮惠玲教授的一席話，也讓在座的專(zhuān)家學(xué)者開(kāi)始激辯2013年股市的牛熊走勢(shì)。

　　唱多派：

　　歷史性底部或悄然形成

　　“2013年的A股市場(chǎng)表現(xiàn)將要好于2012年。”人民大學(xué)金融與證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)趙錫軍教授代表論壇做市場(chǎng)展望報(bào)告時(shí)，非常少見(jiàn)地對(duì)今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)做出預(yù)測(cè)。他認(rèn)為，二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)將會(huì)完成確立底部的過(guò)程，尋機(jī)向上，歷史性底部將有可能悄然形成。“總體上我們持偏于樂(lè)觀的預(yù)期。” 

　　趙錫軍說(shuō)，從2007年開(kāi)始，我國(guó)熊市經(jīng)歷了五年。如果是2009年8月開(kāi)始算起，中間有個(gè)小的反彈，熊市也已經(jīng)歷了三年。從技術(shù)分析的角度來(lái)看，熊市的時(shí)間已經(jīng)足夠長(zhǎng)了，可以出現(xiàn)反彈的情況。“今年，上證指數(shù)應(yīng)當(dāng)在2000點(diǎn)至2700點(diǎn)之間運(yùn)行。悲觀預(yù)期低點(diǎn)可能會(huì)跌破上年低點(diǎn)，樂(lè)觀預(yù)期上證指數(shù)有突破2700點(diǎn)的可能，甚至上摸3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。”

　　支撐上述預(yù)測(cè)的理由是，2013年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將在2012年下降一個(gè)臺(tái)階后尋求平穩(wěn)增長(zhǎng)，預(yù)期全年將實(shí)現(xiàn)8%以上的增長(zhǎng)速度。宏觀政策將在通脹可控的前提下，總體較去年有所寬松，貨幣政策上可能包括繼續(xù)調(diào)節(jié)流動(dòng)性、小幅多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以減輕商業(yè)銀行資金壓力，以及小幅少次數(shù)降息以降低資金成本等，居民收入預(yù)期向好，社會(huì)資金環(huán)境較上年略微寬松。

　　論壇上，對(duì)今年股市“唱多”的專(zhuān)家還有不少，其中最引人矚目的可能要算是去年就喊出“鉆石底”的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄。李大霄在論壇上再次重申了他“鉆石底”的觀點(diǎn)，認(rèn)為“從2012年整年的市場(chǎng)來(lái)看，非常像一顆鉆石，2132點(diǎn)，就是這個(gè)陽(yáng)線實(shí)體的下面，1949點(diǎn)就是這個(gè)十字心的最底點(diǎn)，也就是2132是鉆石底。”

　　在陳述了5點(diǎn)股市將走向牛市的理由后，李大霄說(shuō)，雖然行情非常差，但是一大群有實(shí)力的人在增持股票，“我確實(shí)聞到小牛身上的味道，作為一個(gè)老的從業(yè)人員，我認(rèn)為在市場(chǎng)低迷的時(shí)候站出來(lái)給大家一種信心，這是我的責(zé)任……投資中國(guó)需要信念，需要對(duì)將要成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體的信念，需要對(duì)我們以后發(fā)展?jié)摿Φ男拍睿?jīng)過(guò)金融危機(jī)之后，我認(rèn)為中國(guó)人屹立于全球的時(shí)代就要到來(lái)了，好好迎接它吧。”

　　唱空派：

　　股市現(xiàn)在已經(jīng)病入膏肓

　　中國(guó)資本論壇上，眾多業(yè)界專(zhuān)家提出，目前中國(guó)股市還存在不少問(wèn)題，一些制度如新股發(fā)行體制等亟待改革。北京邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)教授是“唱空派”中言辭最激烈的一位。“連續(xù)兩年中國(guó)股市熊冠全球，最近股市剛反彈大家都在歡呼。但這個(gè)市場(chǎng)有沒(méi)有??？病在哪里？如何治好？我們一直在治股市的病，中國(guó)股市現(xiàn)在已經(jīng)病入膏肓了。”

　　“拿什么拯救你？中國(guó)股市。”韓志國(guó)一針見(jiàn)血地指出當(dāng)前股市存在不少?lài)?yán)重問(wèn)題，如少數(shù)人發(fā)財(cái)、多數(shù)人虧損，加劇兩極分化；沒(méi)有集體訴訟制度和損害賠償制度；股市大規(guī)模擴(kuò)容，供求嚴(yán)重失衡。“如果只講圈錢(qián)不講回報(bào)，沒(méi)有財(cái)富效應(yīng)的市場(chǎng)，注定是一個(gè)無(wú)恥的市場(chǎng)。”

　　在股市中會(huì)買(mǎi)的人是徒弟，會(huì)賣(mài)的才是師傅，這樣的市場(chǎng)只能培養(yǎng)投機(jī)者不能培養(yǎng)投資者。“中國(guó)股市創(chuàng)新最重要的我認(rèn)為是推出集體訴訟制度和損害賠償制度。”

　　上市公司市值管理研究中心執(zhí)行主任劉國(guó)芳分析，我國(guó)股市為什么“牛短熊長(zhǎng)”？因?yàn)閺墓┙o和需求來(lái)說(shuō)，股票供給過(guò)剩，股票價(jià)格也比較高，量多價(jià)高，投資者一買(mǎi)，肯定是賠的多。改革需要從供給和需求雙向管理來(lái)提升股市。

　　“去年有統(tǒng)計(jì)90%以上的投資者都是虧損的。為什么會(huì)導(dǎo)致這種情況，首先是上市公司的質(zhì)量，真正的能持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的上市公司不多，包括有的公司上市一年以后業(yè)績(jī)大幅下滑，這樣的一個(gè)質(zhì)量肯定是買(mǎi)了以后就虧，就被套，這樣就挫傷了投資者的積極性。”劉國(guó)芳說(shuō)，要解決瘋狂套現(xiàn)的問(wèn)題，建議延長(zhǎng)限售股票的禁售期。同時(shí)，股權(quán)再融資應(yīng)與公司業(yè)績(jī)掛鉤。